部分机构跨年布局首选消费 O2O最受关注

12月的第一周，随着机构对跨年布局调研力度的加大，一些必配行业逐步浮出。多家机构人士坦言，消费成为跨年配置的首选行业，而其中的O2O是重点关注方向，未来多数触网的传统行业都会受到关注。

消费是首选

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“一般情况下在年报前的一到两个月，会形成对跨年行情的布局。目前来看，消费行业是我们的首选方向，尤其是泛消费这个方向。”深圳一位券商资管投资经理表示，从宏观经济的层面来看，过去十年最主要的一个特点是中国经济在出口和投资的拉动下实现了持续增长，其中主要的机会在出口和投资相关领域。而到了2013年这一年，这个趋势已经明显改变。他表示，未来中国经济的出路大的概率在于国内消费，随着年轻人群消费能力的提升，消费行业将是推动经济增长的一个重要动力，布局2014年需要重点关注消费行业。

“值得注意的是，从近三年的情况来看，在低端消费领域，市场给予相关标的比较高的估值，而这些行业也都确实形成了比较良好的业绩增长。比如我们每天消费的大众食品、调味品，年轻人喜欢的SUV汽车，以及一些明显存在消费升级的必须消费品。”前述投资经理表示，在多数成长股形成了高估值以后，在1月底业绩快报和IPO开闸前存在一定的估值回落风险，因此消费会成为中期的重要配置方向。

O2O是关键词

另一位深圳大型私募投资经理表示，“虽然未来一段时间内消费是主要配置和调研对象，但也不是说目前多数低估的消费股会有系统性机会。”他表示，以2014年为基点，一个值得关注的趋势是，部分传统消费行业将不断触网，而且多数是传统消费行业拥抱移动互联网。这样造成的一个结果就是，部分低估的消费行业可能会在触网后形成O2O（O2O即Online To Offline，将线下商务的机会与互联网结合在了一起，让互联网成为线下交易的前台）的良好模式，然后先形成一波估值抬升。目前这些行业都处在一个估值较低的状态，其配置价值值得重视。

中金公司分析师郭海燕分析认为，网购的快速崛起对传统销售模式带来冲击，但最近的显著变化是，领军公司通过移动互联应用转型O2O、双线同价等方式叫停来自电商的市场份额稀释，经营模式发生着质的变革，线上和线下的经营边界日益模糊。之前悲观预期带来的低估值应给予修正。以零售为例，移动互联催生了O2O等新的商业模式，给传统零售商带来了新机遇。这样线下服务就可以用线上来揽客，消费者可以用线上来筛选服务，还有成交可以在线结算，很快达到规模。