对冲基金规模多大才能盈利？

推荐阅读

掌上基金千万现金重磅出击

• 散户投资ETF之道
• 如何选择最合适的基金定投
• 货基对你喊：年末结伴打劫银行吧

过去在基金业有“2和20”的说法，即指行业基准2%的管理费和20%的利润。但是现在，资金管理费率已经下降到资产的1.58%。业绩不佳的对冲基金经理已经不能像传统的单向做多基金那样仅靠管理费就够支付成本。根据花旗银行今年新发布一份相关调查报告，由于管理费缩减和开支上升，对冲基金面临入不敷出的危险。管理资产规模为5亿美元的基金扣减开支之后，营业利润为0.69%;而管理9亿美元的基金经理则有0.82%的收益。一家对冲资金至少需要管理3亿美金才能维持收支平衡。

在报告中，Prime Brokerage的全球主管Alan Pace表示，

管理费的缩减不断重塑对冲基金的运营模式，低费率和高开支使基金不可能仅靠管理费维持收支平衡，必须增大资产规模才能盈利。现在资产管理费已经没有下降空间，所有的基金管理人都联合起来，关注业绩而非靠降价吸引资金。

资产管理规模和收益：

小于10亿美元：靠管理费勉强收支平衡。费率为1.58%~1.63%;

超过15亿美元：开始有较高的经营收入;

50亿美元以上：收入比较可观;

10亿~100亿美元：管理费在1.58%~17.6%之间;

大于100亿美元：由于产品范围更广而利润更大，管理费平均在1.53%左右。仅靠管理费实现的净收益比规模更小的基金高2%，说明增加一些低费率的产品能增加净收益。

地区差异：

欧洲对冲基金一般比美国的对冲基金收更高的管理费，按照规模不同至少高20%;

欧美对冲基金最大的支出差异在营销成本，1亿~5亿之间的欧洲基金比美国同规模基金的营销开支多150%~200%;

亚洲的对冲基金受制于低管理资产规模门槛。在同等规模下开支低于欧美基金公司。