私募大佬2014年将迎来大牛市 下跌是买入机会

2013年A股呈现结构化行情，以大盘蓝筹股为代表的价值股表现平平，而以创业板为代表的成长股几乎走成了大牛市。在中国第二届对冲基金年会上，多位私募大佬认为2014年大牛市有可能悄然而至，他们的判断逻辑是经济基本面趋于稳定、政府改革力度较大、股市整体估值较低、海内外机构投资者提供增量资金等因素。

一段时间以来，一直以多头面目出现的星石投资总裁杨玲在表示，未来两年内，必然有一个很大的单边牛市行情，从两年的区间来讲我们是属于乐观派，明年不是牛市也会是牛市的起点。目前市场整体估值水平较低，随着改革的推进，在教育、文化、医疗等领域会产生新机会，短期风险在于经济去杠杆和资产泡沫需要消化。

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深圳明曜投资董事长曾昭雄认为，大行情越来越近，每一次恐慌性下跌都是买入的机会。过去3年股市机会来自流动性宽裕，未来的牛市应该是业绩推动，业绩的差异会推动股价的分化，其中也不乏交易型机会。同时随着市场的扩大，例如养老基金等机构投资者也会逐渐参与到市场中来。

而深圳中欧瑞博投资董事长吴伟志则表示，成长股的牛市已经开始，价值股的牛市也会很快到来。国内金融环境、货币环境面临一个结构性问题，目前国内融资成本在10%左右，高利率的原因在于两个吸引资金的渠道分别是融资平台和房地产，高层相当重视地方债务问题，一定会采取措施降低融资成本，这意味着市场供求关系将发生改变。同时他认为IPO可能是好事，因为投资人有了新的选择机会。

目前经过多年弱势整理，市场总体估值较低，系统性风险较小，市场信心将在改革红利的推进落实过程中逐渐恢复，这些都是私募大佬看多后市的基础条件。虽然宏观流动性仍然较紧，但是资本市场的流动性可能明显好于市场预期，2013年的结构性牛市已经让市场呈现出不缺钱状态，预计2014年仍然会有强烈的结构性行情机会，广度和深度将继续扩大，市场资金将围绕改革红利充分挖掘机会。上海凯石益正资产总经理陈继武表示，明年新股发行重启后，市场供求关系将会发生变化，在这种背景下，明年也许不一定是大牛市，但会出很多大牛股。