券商量化产品崛起 今年最高收益近60%

年关将至，券商资管产品业绩排名也渐见分晓。让不少业内人士感到意外的是，夺得今年以来业绩桂冠的是具有对冲功能的君享重阳一号，收益近60%。而受债市系统风险影响，分级债产品普遍表现惨淡。

量化型产品领跑

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截至昨日，今年以来收益最好的券商集合理财产品是君享重阳一号，收益高达59.12%。这是第一只走券商渠道的“私募产品”，于去年12月由国泰君安资产管理公司与重阳投资合作发行，属于量化型产品。

据了解，该产品采用阿尔法对冲策略，选择投资组合的同时，利用股指期货进行套保操作来对冲大盘系统性下跌风险。

国泰君安资管业务人士告诉证券时报记者：“重阳投资给出了产品的投资建议，今年下半年做对冲的时点把握精准。”该产品第一重仓股青岛海尔下半年涨幅超过50%。

无独有偶，重阳投资与招商证券合作的另一款量化型产品—招商汇金之重阳表现突出。这只成立于今年2月7日的产品，如今已获得49.19%的回报。

在以往，权益类产品和混合型产品轮流出现在业绩榜首。去年表现最好前三只产品兴业玉麒麟2号、光大集结号收益型一期和中银国际中国红1号，收益率在20%～30%之间，均属于混合型产品。

而今年则是量化型产品夺得头彩，私募的管理能力与券商的产品设计能力有了较好结合。“未来还会继续寻找优秀的私募合作，设计更多类似的产品。”上述国泰君安资管人士透露。

　　混合型产品平均收益9%

据Wind统计，去年业绩最好的兴业玉麒麟2号，回报仅有27.24%。而今年同等收益的产品只能排在第八位左右，目前有可比数据的混合型产品251只，平均回报9.3%，前十只产品平均收益高达32.42%。

在上述混合型产品中，业绩排在首位的是东方红5号，回报达42.88%，该产品由东方证券资产管理公司总经理陈光明亲自挂帅打理。其管理的另外两只产品东方红4号、东方红新睿1号收益分别为37.38%、33.9%，位列第三、第四。另外，东方红公益、东方红先锋6号也冲进了前十。

东方证券的资管产品占据了混合型业绩排行榜前十名的半壁江山。而在上半年，东方红系列产品排名相对靠后，当时并无一只产品能进入前30名。

证券时报记者获悉，东方红5号自去年底就买入外高桥，由于重仓了自贸区概念股，三季度实现了逆袭。

而去年产品挤进前三的中银国际，今年也有一只产品—中银中国（点评）红稳定排在第二，回报达38.31%。据了解，中银国际资管规模今年增长迅猛，从去年12月底的304亿激增到今年11月底的1251亿元，其中定向业务规模达1229亿。

　　分级债型产品收益惨淡

业内人士表示，今年以来，混合型产品表现较好，而分级债券型产品则表现惨淡。

据Wind统计，目前业绩垫底的海通月月赢风险级，收益为-47.46%。今年刚成立的海通年年升、海通半年升和海通季季升风险级也处于浮亏状态。

上海一位私募人士分析，受6月债市风暴和近两个月债券价格下跌影响，今年券商资管的分级债产品普遍表现惨淡。上半年，海通月月赢风险级仍然有2.88%的正收益，但进入三季度已出现明显浮亏。同样深受其害的还有东方红增利4号、申万8号C类、华融分级固利4号等产品。

“债券分级产品的杠杆比例一般是1:9，去年底成立的产品可能还会加杠杆。如此情况下，产品收益增长可能会快，但是跌起来就很惨。”上述私募人士对证券时报记者表示。