期货私募创下600%神话 程序化交易完胜主观策略

2012年凯丰基金高达400%的收益率还历历在目，2013年期货私募再次创造“神话”。数据显示，2013年的冠军是银闰投资董事长刘增铖管理的“铖功程序化”，全年收益率高达627.38%。数据显示，程序化交易正在成为主流策略，而团队化管理下的资管产品也战胜了单打独斗的操盘手。

据中证报报道，刘增铖来自广州，从事证券、期货投资达20年。从“铖功程序化”的交易数据来看，刘增铖属于多面手，其在去年3月份做空白银、6月份做空菜油、7月份做空大豆、8月份做多豆粕、9月份做空玻璃、12月份做多甲醇以及做空焦煤和两板。

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数据显示，不仅是“铖功程序化”，刘增铖管理的另外一只产品“铖功主观交易”在8月份到12月短短的5个月收益率就达到100.1%。据悉，铖功程序化采取半程序化的操作策略，即由系统发出信号再由人去决定买卖。12月30日，刘增铖的程序发出信号，技术指标弹出来是可以做豆粕，但他认为蕴藏着风险，并没有下手。

此外，排名紧随“铖功程序化”是百仕旺投资的黑天鹅二号，收益率为381%；广州康腾投资的康腾1号，收益率为161.89%；吴才彬管理的金不落一号，收益率为106.03%；深圳柒福投资的柒福2号、张任东的恒星一号、坚果理财工作室的坚果1号、上海白石投资的白石组合一号资产管理计划、上海健峰资产的健峰对冲1号、深圳凯丰投资的凯丰对冲一号，收益率均在50%以上。

除此之外，期货资管正规军的优势正在显现。数据显示，2013年，具有全年持续业绩记录的期货资管产品共有52只，其中32只的管理者是资金规模在1000万以上、符合期货资管资质的资管团队，平均收益达58.78%，大部分收获正收益。相比之下，单打独斗的期货操盘手，平均收益为-4.6%。

另据上证报报道，值得关注的是，在2013年期货私募排名战中，程序化交易大胜主观策略产品。在具有全年持续业绩记录的52个产品中，采用主观交易策略产品共有21只，平均收益率为11.07%，而采用程序化交易策略的31只产品中，平均收益率为50.1%。

分析人士表示，从市场发展规律上来看，程序化策略跑赢主观策略的一个原因主要是程序化交易者或量化交易者，都必须具备数理统计和系统化交易的思维，在交易纪律执行上和风控机制上要比主观交易有优势。从这个角度来看，量化交易或程序化交易在市场中具有更强的生存能力，有望成为发展的主流模式。