华融普银产品拷问行业边界名为私募 实为自融

业内人士认为，在有限合伙基金产品中，管理方与融资方存在关联关系的情形并不少见，虽然在法律层面上，这样操作并不违法，但如果基金管理方不能做到独立，必然存在道德风险，很难对投资人勤勉尽责

名为私募有限合伙基金产品，却在打公开募集的擦边球，名为投资，实则有为大股东融资的嫌疑。所有这些疑问，都来自于一个从名字看起来很正规的公司上。

推荐阅读

扬子三号 业绩排名前5%

• 股市萎靡不振私募去哪里
• 泽熙投资调研国腾电子
• 好买获腾讯注资 互联网金融升温

近日，华融普银投资基金(北京)管理有限公司(下称“华融普银”)发行的“华融-新发地京西北农产品仓储物流中心”产品就遭到了投资者的质疑。这款产品披露的融资方为新发地农业投资发展有限公司(下称“新农投”)，资金投向位于张家口市涿鹿县城东的新发地京西北农产品仓储物流中心。

然而，《第一财经日报》查阅北京企业信用信息网发现，华融普银为注册资金5亿元的“其他有限责任公司”，经营项目为“非证券业务的投资、投资管理、咨询”，不得从事以公开方式募集资金等业务。

同时，华融普银为新发地农业投资发展有限公司的第一大股东，这也意味着作为基金管理方的华融普银是在为自己持股的公司进行融资，是典型的私募基金管理公司的“自融”型产品。

不仅如此，华融普银在产品宣传过程中还存在夸大宣传的嫌疑，引起了新农投其他股东的不满。

私募产品为自融

“新发地京西北二期项目，绝点收单，非一般点位!想要高点的电聊。”最近，这样一则产品信息在一些理财QQ群里出现。所谓“点位”，是指产品发行方给到代销方的销售佣金。

《第一财经日报》记者以一名理财经理的身份致电QQ群中留下的联系方式，对方称是华融普银的渠道总监，而代销上述产品的佣金高达6.5个点，果然“非一般”点位。

根据上述产品的销售材料，产品的管理人为华融普银，融资方为新农投。基金投向为北京市新发地京西北农产品仓储物流中心建设。

基金总规模为6亿元，本期募集规模为3亿元。基金期限为12个月~24个月。10万元≤认购金额<50万元的预期年化收益率为8%;50万元≤认购金额<100万元的预期年化收益率为9%;100万元≤认购金额一年期预期收益率为11%，两年期为12%。

从增信措施来看，北京方正房地产开发有限公司用华堂商场大兴店为基金项目提供不低于9亿元的有限资产担保，并办理赋予强制执行效力的文书。

然而，本报通过查阅北京企业信用信息网发现，新农投成立于2013年4月，注册资本10亿元。在其股东结构中，华融普银为第一大股东，出资金额为6亿元，北京绿源恒通商贸有限公司出资3亿元，北京新发地农副产品批发市场中心(下称“新发地批发市场中心”)出资1亿元。

上述信息表明，作为基金管理方的华融普银实际为融资方新农投的第一大股东，华融普银实则为自己的关联企业融资。

业内人士认为，在有限合伙基金产品中，管理方与融资方存在关联关系的情形并不少见，虽然在法律层面上，这样操作并不违法，但如果基金管理方不能做到独立，必然存在道德风险，很难对投资人勤勉尽责。

夸张宣传引发股东不满

事实上，在华融普银宣传新发地京西北二期项目之前，新农投的另一股东新发地批发市场中心还在几家媒体发表声明，澄清华融普银在市场上募集资金的行为与其没有关系，新发地批发市场中心并未委托华融普银进行募资。

1月14日，新发地批发市场中心副总经理张洪儒向本报介绍，与华融普银合资成立设立的新农投是新发地批发市场中心“内生外扩”战略下的一个发展项目，是目前11个外扩项目中的一个。新发地批发市场中心是这一“外扩公司”的小股东。

而新发地批发市场中心法务部门的一名人士则对本报称，华融普银发行基金与新发地批发市场中心没有任何关系，华融普银不能以新发地批发市场中心的名义对外发行基金。因为资金并不流向新发地批发市场中心;新发地批发市场中心不能把控这只基金，也不会为这一基金进行兜底。

但是在华融普银上述产品的宣传材料中，不时会看到“项目方新发地集团是北京市政府控股的国有企业”、“北京新发地批发市场供应量占全北京市果蔬的80%”这类宣传字样，上述法务部门人士担心，这样的表述会误导投资者。

该人士还介绍称，新发地批发市场中心与华融普银在合作这一外扩项目时，只规定了双方各自的出资比例。对于华融普银的资金来源，他们并不清楚，并不知道他们的资金竟然会是从市场上进行募集。该人士还称新发地批发市场中心正在对这一不规范行为进行整顿。

华融普银不但对基金募集进行较大范围的宣传，对基金的起投门槛要求也较低。这与工商许可经营范围中对其规定的“不得从事以公开方式募集资金”并不一致。