私募资金挤出效应助推结构性行情

昨日，银行、地产板块“血流成河”，但曾在珠三角大型券商任投资总监的私募老鲁旗下的产品净值却创新高，其重仓的多只股票涨幅在5%以上。老鲁的观点在私募当中颇有市场，即从地产、银行等板块流出的资金，将助推结构性行情，未来依然以成长为王。

受周末银行收紧房地产贷款消息的影响，昨日房地产板块整体大跌5.%以上，但老鲁判断地产板块的下跌并没有在当日释放完毕，未来地产板块将依然延续下跌趋势。“2008年房价曾因为金融危机而大幅下跌，2011年房价也因严厉的地产调控而下跌，前两次下跌之后房价都能涨回来，但这次房价下跌与前两次都不同，这次房价下跌的背景是利率市场化背景下，利息成本上升，商业银行主动收紧房地产贷款。”老鲁判断房地产行业迎来下跌拐点。

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多位资深私募人士认为，由于房地产行业的不景气，从房地产板块流出的资金，和从“炒房”战线流出的资金，都将加剧股市结构性行情，未来将依然以成长股投资为主。老鲁坦言：“以银行地产为代表的主板在屠杀，资金反而加剧流入小股票，成长股行情将继续演绎。”

深圳某排名靠前的私募认购下限已经从100万元抬升至300万元，该私募投资总监认为，地产行业的不景气或将拖累经济下行，周期股等蓝筹股机会被压抑，资金将加速流入成长股。

国泰君安则在本周的策略中也提出，高风险特征行情没有结束，而是进入下半场。A 股市场中机构筹码分布已经阶段性达到极限，即被市场广泛认可的最正宗的创业板和成长概念股已被最乐观的人持有;下半场行情将由创业板向传统行业成长性的发掘演绎，如互联网对传统行业的改造，以及商业模式再造的国企改革类主题投资等。

以老鲁为代表的私募依然看好结构性行情，但部分游资已经观察到结构性行情式微的微妙变化。深圳某知名游资说，“从行情演绎来看，上涨初期是热点遍地开花、中期是行业为主，目前资金仅选择某个行业中的子行业，热点的不断收缩说明资金难以为继，股市不妙。”