基金量化投资渐兴起 主动量化基金业绩抢眼

量化投资最近十年来在国际投资界兴起的一个新方法，发展势头迅猛，与基本面分析、技术面分析并称为三大主流方法。国际上著名的西蒙斯大奖章基金、 索罗斯 量子基金在国际资本市场上依靠最核心的量化投资模型收获了惊人的回报，索罗斯旗下基金2013年大赚55亿美元，居全球首位。国内衍生品市场近年来逐渐稳步发展，股指期货、融资融券、国债期货依次上市，个股期权在交易所进行新一轮测试，并广泛应用，市场波动性加大，国内量化投资基金正以全市场的广度、多维度的深度视角扫描A股投资机会，大步迈向朝阳阶段，量化创新类产品吸引了众多市场目光。

目前，公募基金在量化投资中的应用，主要集中于增强型指数基金及主动投资量化基金两类产品。首只主动投资量化基金光大保德信，于2004年发行的大保德信量化股票基金采用多因素数量模型。发行数量则是从2009年起才出现加速现象。主动投资量化基金中大多将多因子模型作为选股量化策略中的一部分，例如嘉实量化（点评）阿尔法股票基金核心模型包括嘉实行业选择模型、嘉实Alpha多因素模型以及嘉实组合优化器三种;另一些则强调多因子选股之后，用基本面分析二次确认这一过程。华商大盘量化表示，基金根据量化筛选出的个股，还需结合传统的价值投资、主题投资以及事件驱动投资等方法加以印证确认，后者更是电脑加人脑的精选组合。

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去年以来，主动型投资量化基金业绩继续转好，今年初至今20只量化股票、偏股和偏债型基金净值增长率平均增长5.44%，成立以来涨幅27.71%，其中，华商大盘量化精选更以38.46%年化回报排在同类基金第一位。主动管理能力较强的基金公司更是倾向于在目前市场结构性行情中采取量化投资策略，如华商、摩根士丹利、融通先后有两只相同类型产品发行，并取得不错收益。

华商大盘量化精选，尽管去年4月9日刚刚成立，在风险控制和绝对收益方面突出表现吸引市场目光。首先通过多个数据模型挖掘，使量化投资核心的风险控制发挥出来。选股方面，在分析上涨股票的数理统计特征基础上，建立初选股票池，并按照行业分类，结合基本面研究，通过行业研究员调研，寻找相互印证支持依据，全面覆盖影响股价的信息，以此提高股票组合获得超额收益的概率。

在基金管理策略方面，华商大盘量化精选作为一只混合基金，可在股债仓位之间灵活转换，并以流动性较好的沪深300成分股为主，精选各行业中具有领先地位的大盘蓝筹上市公司。在投资策略方面，坚持通过量化投资多层次、多角度、海量数据观察，以捕捉更多的投资机会，拓展更大的投资空间，在风险和收益两个层面找到合适的平衡点。从2013年三季报至年报看，在经历了去年6月的极端行情后，该基金对针对暴露问题，进行了量化模型的完善和修正，重点强化风险控制，降低回撤，提高收益的稳定性，选股、择时能力进一步加强。

华商大盘量化精选从2013年04月09日成立以来，已取得34.73%的收益，高于同类平均水平，同类排名为18/194，期间资产净值没有变化。从各区间表现看，该基金今年以来表现突出，收益率为11.22%，同类排名为38/236; 1年收益率暂无，同类排名暂无; 3年收益暂无，同类排名暂无; 5年收益暂无，同类排名暂无。

量化投资最近十年来在国际投资界兴起的一个新方法，发展势头迅猛，与基本面分析、技术面分析并称为三大主流方法。国际上著名的西蒙斯大奖章基金、索罗斯量子基金在国际资本市场上依靠最核心的量化投资模型收获了惊人的回报，索罗斯旗下基金2013年大赚55亿美元，居全球首位。国内衍生品市场近年来逐渐稳步发展，股指期货、融资融券、国债期货依次上市，个股期权在交易所进行新一轮测试，并广泛应用，市场波动性加大，国内量化投资基金正以全市场的广度、多维度的深度视角扫描A股投资机会，大步迈向朝阳阶段，量化创新类产品吸引了众多市场目光。

目前，公募基金在量化投资中的应用，主要集中于增强型指数基金及主动投资量化基金两类产品。首只主动投资量化基金光大保德信，于2004年发行的大保德信量化股票基金采用多因素数量模型。发行数量则是从2009年起才出现加速现象。主动投资量化基金中大多将多因子模型作为选股量化策略中的一部分，例如嘉实量化阿尔法股票基金核心模型包括嘉实行业选择模型、嘉实Alpha多因素模型以及嘉实组合优化器三种;另一些则强调多因子选股之后，用基本面分析二次确认这一过程。华商大盘量化表示，基金根据量化筛选出的个股，还需结合传统的价值投资、主题投资以及事件驱动投资等方法加以印证确认，后者更是电脑加人脑的精选组合。

去年以来，主动型投资量化基金业绩继续转好，今年初至今20只量化股票、偏股和偏债型基金净值增长率平均增长5.44%，成立以来涨幅27.71%，其中，华商大盘量化精选更以38.46%年化回报排在同类基金第一位。主动管理能力较强的基金公司更是倾向于在目前市场结构性行情中采取量化投资策略，如华商、摩根士丹利、融通先后有两只相同类型产品发行，并取得不错收益。