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桂浩明春季攻势未现 两会行情恐大打折扣

发布时间:2014-3-3 10:00:00 来源:证券时报网 浏览:次 function ContentSize(size) {document.getElementById('MyContent').style.fontSize=size+'px';} 【字体:
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一年一度的全国两会即将召开。统计显示,每年的全国两会期间,股市行情多半是较为活跃的,并且是以上涨为主,以至于市场上也就有了“两会行情”之说。那么,今年会不会也有这样的“两会行情”呢?

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“两会行情”由来

分析一下历史上的“两会行情”,其主要特点在于:一方面往往是与当年的春季行情相衔接,实际上也就是春季行情的一种延伸。通常春季行情是从前一年的12月份开始,到当年的2月份走完一大段,接着就展开调整。到了3月份全国两会召开期间,因为此时往往会有较多的话题出现,这就容易使行情再起一波,形成“两会行情”。另一方面,3月份也是上市公司公布年报的高峰期,股票价格亦将以此为契机而重新排队,由此也带来了较多的个股机会。这种机会发展到一定程度,也就形成了整体性的趋势上涨。

当然,也因为“两会行情”是在春季行情的基础上发生的,启动时点位相对来说就不是很低,并且其运行中也存在较多的人为想象因素,所以通常力度都不会太大,并且在全国“两会”结束后也就基本告一段落。

今年未出现春季行情

回过来看今年1、2月份的股市行情,很明显是走出了一个从下跌到回升再回落的走势。2月底指数的收盘位置,还是要比1月初的开盘位置低50点以上。换言之,今年并没有出现标准意义上的春季行情。

事实上,自去年12月份新股发行制度改革方案出台,市场出现了较为激烈的震荡,指数短暂冲高以后就大幅度下跌。进入2014年以后,新股发行启动,在密集的发行面前,股指更是破位2000点。直到今年1月下旬,随着首轮发行高潮的过去,市场总算稍稍松了口气,形成不到200点反弹。2月下旬起,由于市场出现结构变动等因素,股市再度开跌,到月底时才有所反弹。显然,今年1、2月份的股市走势告诉人们,由于市场环境发生了变化,传统意义上的春季行情并没有形成,市场是在消化新股发行及上市所带来的冲击中震荡运行,其交易重心是在下移的。当然,在这过程中,还是出现了较大的结构性分化,个股机会并不缺乏。只是就主板指数来说,没有出现春季行情。

新情况带来不利影响

那么,到了3月份市场会走出“两会行情”吗?前面已经提到,以往的“两会行情”通常就是春季行情的延伸。现在既然总体上没有形成春季行情,那么现在再出现“两会行情”的可能性就要大打折扣了。

问题还在于,2月下旬,市场中出现了诸多新的情况,对后市的运行带来了颇为不利影响。举例来说,实体经济的疲软程度在一定程度上超出投资者的预期,即投资者对今年经济增长的期望值需要下降。去年二季度是经济增长速度的低点,三季度就反弹了。可是从去年四季度开始的再度回落局面,到今年一季度还没有得到扭转,这恐怕会对股市的运行产生相应的影响。最近发生的人民币汇率快速贬值,虽然有各种各样的原因,外界的解读也并不相同。但客观而言,在没有采取过度宽松货币政策的背景下,人民币持续的大幅度贬值,至少会影响投资者的情绪,并且也不能认为对实体经济一定有很大的好处。

有鉴于此,面对如此复杂的局面,现在的投资者对于股市的走势,恐怕不得不采取比较谨慎的态度。不管是谁,在此间发动大行情都得需要极大的勇气。

改革利好尚需时间释放

当然,现在也还是有不少投资者对“两会行情”寄予厚望,其最重要的理由就在于认为全国两会后有望全面启动国企改革。

诚然,从去年十八届三中全会以来,全面深化改革已经成为社会的主题词,国企改革也提到了日程。但是,全国两会并非国企改革推进的理论节点,这也就是说,国企改革是一个渐进的过程。不能排除有些国企会在全国两会期间进行这方面的操作,如中国石化(5.37, -0.04, -0.74%)表示在全国两会期间会公布销售板块实行混合所有制改革的方案,但应该说这只是个案,并不表明全国的国企改革会在此时全面推进。

另外,事实上有相当数量的国企改革概念股,已经在前一段时期出现过大涨,从而在相当程度上预支了可能会有的改革红利。诸如中国石化这样的股票,尽管改革带来的前景可观,股价也确实存在上涨的空间,但却又受制于市场资金面的压力,难以展开酣畅淋漓的攻势。这样一来,以国企改革题材来拉动“两会行情”,看上去有点悬。或者说,这个题材的利好作用是需要时间逐渐释放,指望在全国两会期间来一次爆发,并且成为“两会行情”的主角基本不现实。

无疑,全国两会的召开,会带来很多新的信息,改革前景的展现和产业政策进一步明确,也会对股市产生积极导向。在市场点位相对较低的情况下,此间大盘出现一定的反弹也是自然的。上周五,股市就已经显露了这一端倪。只是,由于缺乏基本面的有效支持,加上不确定性也比较大,日后走出较为系统的“两会行情”,看来条件并不成熟。同以往相比,今年全国两会期间的股市,总体走势将是偏于平淡的。


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