独立通道为私募发展锦上添花

日前，首批50家私募基金管理机构获得私募基金管理人登记证书，成为可以从事私募证券投资、股权投资、创业投资等私募基金投资管理业务的金融机构。这标志着具有独立法律意义的私募机构正式诞生，也预示着这50家私募基金真正走向“阳光化”。

此前私募基金一直在夹缝中生存，所谓的“阳光私募”其实也并不是真正的“阳光”。发行产品需借助信托、基金或券商的通道，投资又会受到多方面的限制。因此，近年来虽然私募基金的发展越来越受到市场的关注，但因为没有真正实现“阳光化”，一路走来亦是磕磕碰碰。而新《基金法》的颁布实施，以及今年2月份证券投资基金业协会发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》之后，才为私募机构真正阳光化创造了条件。

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中国基金业的发展，显然不能忽视了私募基金。自1998年公募基金产品推出以来，在监管部门的大力呵护下，公募基金可谓获得了超常规的发展，无论是基金公司的数量，还是其规模，都早已不可同日而语了。一直以来，中国基金业，只有公募基金一枝独秀，却没有私募基金的锦上添花，其发展无疑也是“跛脚”的。公募基金与私募行业并驾齐驱，才能做大做强中国的基金业。

毫无疑问，私募机构在获得登记证书后，其今后的发展无疑会更添动力，也会为股票市场、股权投资市场、风险投资市场带来更多的资金。从目前的情形看，一些阳光私募在A股市场上表现非常抢眼，而随着今后更多私募机构获得登记证书，A股会迎来更多私募资金加盟，这对于资金推动型的A股市场来说意义不言而喻。而且，可以预见的是，与公募基金一样，今后私募基金将慢慢成长为一支重要的投资力量。并且由于私募基金不像公募基金那样受到太多的投资限制，一旦其认购的门槛降低，会更受投资者的青睐，这也无形中给公募基金造成压力。

另一方面，与公募基金旱涝保收的管理费模式不同，私募基金管理人的收入一般从盈利中提取。与公募基金无论盈亏都提取管理费的做法相比，私募基金获取管理费的模式无疑更加市场化。同样是投资股票，因为姓“公”与姓“私”的不同，其投资者享受不同的待遇，如此背景下，私募基金无形中会给公募形成另一种压力，进而促进其更好地为持有人服务。

其实，无论白猫还是黑猫，抓到老鼠才是好猫，这对于公募还是私募而言亦是如此。毕竟，投资者最看重的还是业绩。公募与私募并存的格局，有利于促进两大基金力量的良性竞争，最终受益的是其投资者与中国的基金业。而作为私募来讲，在其真正阳光化之后，切实履行好信息披露义务是非常重要的。当然，这也是监管部门需要关注的重点。