一年129产品猝死阳光私募吃饭行情觅得生机

A股市场持续近两个月的反弹，股指上涨成交量激增，给市场参与者包括公募、券商等各类机构提供一波较好的“吃饭行情”。而对于在去年下半年深陷“清盘”危局的阳光私募而言，能否抓住机遇“起死回生”，哪些机构又重返扩张之路，受到投资者及市场各方的关注。

统计显示，去年全国共清算了结构化与非结构化信托私募产品354只，其中到期清算的225只，提前清算的有129只。多位阳光 私募基金经理 在接受《第一财经日报》采访时称，去年12月底的行情宛如“久旱遇甘霖”，在岁末提供了一波“吃饭喝汤”行情。有业内人士甚至表示，如果不是这波行情，会有更多的私募基金在新年元旦前后退出市场。

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129只产品“非正常死亡”

对于阳光私募这个并没有太高“门槛”的行业来说，一只产品的诞生与死亡都是极为平常的事情。

数据显示，截至2012年12月31日，全国共发行了结构化与非结构化产品3224只，其中非结构化产品1612只，结构化产品1612只。其中，2012年全年共发行了874只新产品，包括结构化产品561只，非结构化产品310只，TOT 3只。近五年来，阳光私募新产品发行数量持续快速增长，2008年~2011年各个年度 信托私募基金 发行数量分别为187只、489只、632只和764只，2012年新发产品数量继续增长。

大群新军涌入，加上2012年A股大部分时段行情不景气， 阳光私募机构 普遍过上了“苦日子”。

统计显示，去年共有354只信托私募产品清算，其中提前清算的高达129只。提前清算的私募产品中，结构化类型为70只，非结构化产品为59只。

“非正常死亡”的信托私募产品有些甚至来自明星私募机构。去年年初，原公募明星基金经理 王贵文 掌舵的 隆圣投资宣布清盘旗下所有的私募产品，王贵文也无奈退出私募市场;4月份，世通投资常士杉管理的世通8期和9期由于跌破“止损线”被强制清盘。而常士杉是2010年阳光私募业的业绩冠军，时隔仅两年之后即遭“重挫”;6月份，证券市场“风云人物”赵笑云管理的风云一号最终以49.31元的单位净值、50.69%的亏损率“惨绿”成绩单被迫宣布清盘。同样在去年，赵笑云管理的风云二号也宣布清盘;此外， 和聚投资李泽刚 管理的外贸信托·成长组合(和聚)于2013年元旦宣布清盘，其最后一次公布业绩是去年12月7日，其基金净值亏损幅度为22%。虽然跑赢了同期指数，但对于追求绝对收益的阳光私募机构来说，亏损离场仍是“不能承受之重”。

阳光私募“久旱逢甘霖”

“近两个月大盘的‘绝地反击’，令许多阳光私募基金‘久旱逢甘霖’。去年前11个月阳光私募业绩普遍表现较差，近2个月却普遍收益颇丰。”深圳一家大型阳光私募机构总经理对记者表示，他管理的10多亿规模的资产前11个月基本“打了个平手”，而最新14%左右的业绩增长几乎全都来自去年12月初到今年1月中旬的这段时间。“按照20%的业绩提成，这波行情给公司贡献了2000多万元的收入，是实实在在的‘吃饭行情’。”他表示。

上述私募高层给记者算了一笔账：该公司一年房租、办公、资讯费用等成本在250万元左右，加上十来名员工的固定薪酬成本200万元左右，一年的固定成本需要四五百万元。如果没有12月份这波行情，公司及作为老板的私募基金经理整个2012年均将“颗粒无收”。如今，在收获了这波行情后，员工们都在盘算着今年年终奖“红包”会有多大，时不时地还撺掇老板提供“出国游”。

某网公布的阳光私募业绩榜显示，在全部1116只开放式信托私募基金中，近1个月有1049只获得正收益。其中131只开放式信托 私募净值 增长幅度超过15%，增幅超过10%的产品数高达372只。在最近这波行情中，北京 德源安，上海 塔晶投资、云腾投资，深圳 康成亨、 金中和 、 同威资产等私募机构业绩领跑，部分产品近1个月收益率超过20%。

值得注意的是，芮昆执掌的呈瑞1期在这轮行情中上演“大逆转”，趁机跃升为2012年度业绩榜的亚军。呈瑞1期在去年10月、11月尚未跻身阳光私募业绩十强名单，12月产品实现净值“狂奔”，单月涨幅高达24.75%，令其一举站上阳光私募业绩“榜眼”的位置。

统计数据，截至2012年年末，开放式信托私募产品有311只挣扎在“清盘线”附近，占比约20%。12月份以来的行情，确实给这些产品带来了一线“生机”。以 新价值 旗下的 新价值2期 为例，这只由 罗伟广 掌舵的产品自12月以来净值增长了16.21%，旗下其他产品业绩增幅也普遍超过10%。

当然，记者也关注到部分在“清盘线”附近的产品并没有在这轮行情中赚到钱。如 唐雪来 掌舵的财富成长2期至8期产品在12月以来的行情中“颗粒无收”。知情人士称，由于产品净值过于接近0.7元的“清盘线”，基金经理不敢动，因而错失良机。