股市临调整极限 私募多空分歧加大

本周，银行、地产板块下跌引发大盘回调，上证指数下跌接近5%，为自2011年5月以来调整幅度最大的一周。接受证券时报记者采访的私募人士对股市短期走势分歧加大：一部分人认为，股市调整面临极限;另一部分人则认为，后市还有调整空间，而回调幅度则取决于银行、地产板块的走势。不过，基于对宏观经济恢复的判断，多数私募对股市中长期仍处乐观态度。

精熙投资投资总监王征表示，前期银行股涨幅较多，面临较大回调压力。银行板块中大部分也都是趋势跟风投资者，银行股急速调整后筹码有所松动，所以出现昨日出现尾盘杀跌的现象。他认为，上证指数这波反弹以来，累计上涨500多点，回调涨幅的三分之一都属于正常范围，因此，未来还有一定的回落空间。

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上海简适投资总经理杨典表示，从宏观经济角度来看，当前股市的风险并不大。1月、2月信贷增量和社会融资总量超出预期，但市场普遍担心美联储收紧量化宽松政策，带动热钱流出对房地产市场，导致银行的基本面出现问题。

安苏投资总经理童国林表示，目前股市还处于比较正常调整。前期国内股市涨幅较大面临回调压力，其中引领行情的银行股只是正常获利回吐，同时房地产限购政策也对地产股造成短期影响。但目前国内经济基本面恢复良好，虽然短期股市调整压力较大，但目前已经接近调整极限。

星石投资认为，经济复苏超过市场普遍预期，流动性宽松超过预期，这两个因素并未发生变化。短期回调不改市场的慢牛格局。在宽松货币政策下，股票市场的资金洼地效应将愈发明显，回调亦是主力板块切换的重要契机。

具体到行业上，昨日统计局发1月份房价数据，其中70个大中城市中53个城市房价上涨。资深分析人士余荩表示，1月百城住宅价格环比涨幅有所放缓，但维持在合理波动区间。“国五条”的出台后可能会部署具体细则，例如差别化住宅信贷、严格执行限购、提高二套房贷首付比例等，因此今年3月份地产板块估值可能继续承压下移，而房价仍有可能维持缓步上行的局面。

鼎锋资产总经理李霖君表示，上证指数是正常回调，目前对后市相对乐观，整体仓位在慢慢增加。2013年的整体环境是经济基本面逐渐复苏，资金相对宽松，在此背景下应根据股票估值水平寻找成长型公司，特别是受益于经济复苏的医药、消费、传媒等板块。

王征则认为，中长期来看A股还是以主题投资为主，大的行业性机会不多。近期可以关注两会政策下的医药、环保等板块，特别是中小板和创业板中的高成长个股。