花旗意大利大选对汇市影响

花旗策略师称，意大利选举是欧洲选举史上首次选民没有做正确的事。它对欧元是短期负面因素，但还不是灾难。日元受到牵连会暂时上涨，美元会因伯南克本周讲话逆转上涨，但经济数据和财政紧缩构成美元的风险。英镑与日元将恢复弱势。

花旗G10策略全球主管Steven Englander分析主要内容如下：

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1、坏消息是，这是欧洲选举史上首次选民没有做正确的事。选民意外地支持拒绝紧缩的政治家，在某些情况下就是拒绝欧元。

如果欧洲央行降息就可以解决紧缩、低增长和高失业率的问题，降息会很快到来，但欧元区领导人可能需要放宽财政限制，寻找方法迅速刺激增长。

选举比市场恐慌和信心缺失的问题更大，因为印钞不能扭转选举结果。

结果还没有那么悲惨，还没有落到稍许增长和欧洲央行的灵活性不能翻盘的地步。

对欧元影响：短期负面影响，可能持续更久。但在贝卢斯科尼任总理期间，欧元/美元有几个月都在1.4上方，所以对欧元虽然是负面因素却不是灾难。

2、日元连带受害，引起日元减仓。欧元/日元转涨为跌时，日本方面没有传来任何新的影响日元消息。这也不能说明真正原因。

25日欧元/日元一路下跌时连报7个大数。所以，要么是一些日元空头撤了，要么是一些欧元多头撤了。

日本央行2009-2012年犯下的错误是，让日本以外地区的坏消息导致日元升值，给本来就在升值的日元又添一重打击。

如果新一批日本领导人洗心革面，就会阻止坏消息对日元升值的影响。

对日元影响：暂时日元上涨，但难以预测日本政府通过发表讲话压低日元和提升日股的外在刺激效果。这是美元/日元的买入机会。

3、25日的冲击将帮助美联储主席伯南克在26日的听证会上认定，全球还不安全，还需要维持QE，用作经济或金融负面冲击的缓冲。

预计伯南克将辩称，美联储会尽快撤销QE(简称Fexit)，但也不必那么快。预计这会促进市场上涨，但今后几周的数据是风险。

对美元影响：伯南克可能尝试通过讲话让风险偏好回归市场，逆转美元涨势。问题是，伯南克的听证会过后，我们可能迎来一些疲弱的经济数据，而且会对财政紧缩又生担忧。这种担忧产生的负面影响比市场预计到的要大。

4、持仓是大动力，集中持仓受创。

与风险关联的澳元与纽元几乎与上周五水平相当。日元因日元负面消息走强。

看来更像是恐慌和持仓引发的转变，不是真正的风险抛售。

意大利选举无疑是欧元的负面因素。但在欧元方面，重大的影响来自那些重仓的市场投资者，不是源于坏消息。

欧洲会慢慢尘埃落定，其他地方的进展会更快。英镑与日元将恢复弱势。

以下回顾25日欧元/美元、美元/日元、欧元/瑞士法郎表现。当然，我们都记得瑞士央行自己设定的欧元/瑞士法郎下限是1.2。瑞士央行行长Jordan六天前还说，将继续以最大决心捍卫这一下限。