高盛奥尼尔美股后市堪忧

本周一(3月11日)美股连续第五日创历史新高，标准普尔500指数上涨5.04点，收于1556.22点，涨幅为0.32%，距离2007年10月创下的最高水平仅一步之遥。

然而，就在美国投资者欢欣鼓舞之时，高盛的奥尼尔却对美股此番大涨持谨慎态度。

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在上周(3月8日-9日)的“安博思国际金融论坛”上，奥尼尔表示，近期美股可能依然会保持上涨势头，但是，不可否认，目前个股的估值已然偏高。因此，他并不看好美股后续的表现。

他半开玩笑地说，“五月将近，投资者又该‘Sell in May and Go Away’(即5月应该卖出股票，远离市场)了。”同时，他用经周期调整市盈率(Cyclically Adjusted Price to Earnings Ratio；下称CAPE)的数据来论证自己对美股未来悲观的看法。

最近美国的CAPE达到了23.6，远高于长期平均水平18.7。

经周期调整市盈率(CAPE)是由耶鲁大学教授Robert Shiller所创，其计算方法是将经通胀调整的美股除去过去10年实质移动平均盈利。这样作出调整后的市盈率，可消除经济周期等对盈利带来的波动性影响，提供一个更为客观的市盈率数字。