全美第二大退休基金考虑全面转向被动投资

被动投资迎来了里程碑式的时刻。

全美第二大退休基金正考虑全面转向被动投资证券组合，与此同时，最大的经纪公司都想法设法地推出他们自己管理的被动式交易基金。

推荐阅读

观两会，识热点，辨主题基金

• 经济转型孕育基金投资机会
• 杠杆债基走强 最高周涨幅接近8%
• 中小板首季领涨 嘉实系套牛最准

根据另一公共退休投资基金透露，加利福尼亚公务员退休基金(CalPERS )投资委员会上周反省了其投资原则，主要焦点是其主动投资管理人。CalPERS监管着约2550亿美元资产，过去超过一半都是主动投资。

与此同时，富达投资集团(Fidelity Investments)对被动投资做出了热烈的回应，将其与黑石集团iShares产品规模翻了一倍。2个星期前， 富达投资将免佣金的iShares ETF产品数从30个增加到62个。

一个月前，嘉信理财集团(Charles Schwab Corp)成立了一个ETF平台，给投资者提供超过100个免佣金ETF产品。

自2010年以来，第三大在线经纪交易商亚美利投资控股公司(TD Ameritrade Inc.)已经提供超过100个免佣金ETF产品。

“我们既不把这当做主动投资，也不把这当做被动投资，我们认为两者兼有。在一个低回报率的市场环境中，手续费非常重要。”富达金融顾问公司(Fidelity Financial Advisor Solutions.)总裁Scott Couto表示，“被动投资短期看很有意思，如果长期看的话，主动投资将更有价值。”

“对投资者来说，由于成本的问题，因此他们对被动投资的兴趣越来越大。”第三大ETF平台嘉信理财的副总裁Beth Flynn说。

根据嘉信最近的调查，超过40%的个人投资者打算在下一年增加使用他们的ETF产品。

被动投资并不新鲜，1975年，先锋基金(Vanguard)创始人John Bogle就成立第一个指数共同基金。但基金世界中主动投资占主导地位。

根据基金研究机构理柏( Lipper Inc.)的数据，10年前，价值4.4万亿的共同基金和ETF产品中的86%采用的是主动投资策略。现在，投资者的偏好正在转变，在上个月末，主动投资市场份额已经下降到72%。

当投资者今年回到股票市场，他们大部分是通过被动投资基金。在今年前两个月，被动投资基金获得了650亿美元资金，而主动投资基金只获得400亿美元资金。

即使股票基金对被动投资策略的偏爱看起来有些戏剧性，被动投资策略在债券基金同样获得青睐。

根据Lipper的数据，自2008年初起，被动投资策略的债券已经获得2600亿美元的资金流入，而在2003年-2007年间，这些债券只获得730亿美元资金。

成本在其中起到了巨大的作用。Bogle指出，成本是投资者能够真正控制的唯一的因素，被动投资比主动投资成本要低得多。根据摩根士丹利资产管理研究部门最近的一个报告，美国股票型ETF的平均费用率为40个基点，而主动投资的共同基金的平均费用率为134个基点。