私募不要对经济增速有过高期望

国家统计局昨日公布的数据显示，今年一季度我国GDP同比增长7.7%，比上季度回落0.2个百分点。较弱的经济数据带动昨日上证综指2200点关口再度失守，但接受采访的私募认为，市场可能在此需要消化一下数据较弱的影响，但此后市场将会逐渐接受7%-8%的经济增速水平，经济增速对股市的影响将明显减弱。

翼虎投资总经理余定恒认为，“对于管理层来说，保持较高的经济增速‘非不能而不为’，7-8%的经济增速为管理层所接受，市场未来也将逐步接受这一经济增长水平。股市目前还需要对这一稍微偏空的消息消化一下，上行动力略显不足。”

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在私募看来，7-8%的经济增速是一种非常健康的状态。金中和执行总监曾军认为，市场有点偏急躁，对于经济增长有过多的期望，其实7-8%的经济增速非常健康。“另外，某个时点的经济数据并不特别重要。重要的是，要看到中国经济的巨大潜力，一部泰囧可以票房超过10亿元，一次免费通行可以让高速路上人满为患，中国的消费潜力巨大。紧盯某个时点的经济数据是只见树木不见森林。”

部分私募甚至认为，一季度经济增长稍微弱点未必是坏事。一位不愿透露姓名，在本轮上涨中获得30%净值增长，目前已经将仓位降至很低的私募认为，“如果一季度经济增速很高，不见得是件好事，因为接下来爬升的过程可能很快结束。而一季度经济增速很低，未来经济爬升的周期将会拉长。”

广东等地的投资基建项目最近出台，也让私募看到了二季度经济增长的希望。近日，广东省委省政府召开的加快重要基础设施建设工作会议透露，广东将加速全省重要基础设施建设，特别是粤东西北交通基础设施建设将全面提速，“十二五”后3年广东将完成投资约1.41万亿元。上述匿名的私募认为，“一季度经济之所以疲弱，与各地一把手换届没有完全到位有关，在地方大员落定之后，必然带动经济增速上升。”

市场目前仍缺少趋势性机会，私募处于观望中。余定恒认为，“中小板和创业板估值太贵，而IPO开闸势必对中小股票估值形成打压，而部分蓝筹股如金融、地产等的未来两年业绩预期不好，因此很难出手。”

正如买方不是特别悲观，也不是特别乐观一样，卖方研究机构也认为，市场很难形成趋势性熊市，也缺少趋势性机会。安信证券策略分析师程定华预期，“股票市场短期内不会形成趋势性的熊市，但在IPO出来以前，也缺乏趋势性的投资机会。”

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