股市调整 私募布局低估值股票

上周五，上证指数涨幅超过2%，银行券商、有色、互联网等板块涨幅居前。目前来看上证指数在年线附近纠缠已经近两周，但成交量徘徊在600亿左右，股市或面临方向性选择。接受证券时报采访的私募观点分歧较大，一方面认为目前估值整体估值较低，未来涨幅空间巨大，目前是介入的良好时机。也有观点认为，短期风险仍较大，仍需观察，等待不确定因素落地。

上海创赢投资董事长崔军表示：“创赢投资今年以来已经成立五期产品，目前仍计划发行两只产品。新产品正都处于建仓期中，之所以此时发基金是因为近期是千载难逢的抄底机会，虽然很多投资者都比较悲观。”

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崔军对未来行情比较乐观，他认为，第一、随着越来越多的人离开股市和悲观情绪蔓延，股市调整也即将结束。目前国内股市估值较低，上证指数整体市盈率在10倍左右，部分个股估值比1664点时还低，中国股市仍处在价值洼地，未来还会有估值修复过程。目前是第一波上涨后的调整阶段，之后将进行第三波主升浪也是涨幅最大的一波。

第二、近期有传闻证监会接触大摩，2000亿人民币合格境外投资者(RQFII)重启审核的消息，点燃上周五市场的做多热情。去年三季度行情就是由外围资金推动，前期随着美国股市创新高后上涨乏力，目前国内股市的估值对外围资金具有较强吸引力。在资金的全球资产配置上，新兴市场特别是中国是非常重要的一块，发达国家资金会流入新兴市场特别是中国，这为国内股市带来较大上涨空间。

第三、商品市场的黄金暴跌对国内股市构成利好。商品市场走势与股市呈相反关系，商品向好的时候，往往是经济通胀阶段，所谓的“通胀无牛市”;商品暴跌，意味着通胀的势头得到控制，国内经济稳步复苏可期。同时，随着商品期货下跌，一些资金也会分流到股市中来，对市场流动性形成利好。

不过，也有一些私募表达了对目前风险的担心。上海若赢投资投资总监苏锋表示：“从沪指来讲，下一个关键点位是20日均线，关键还在于成交量能否放量。目前宏观数据比较弱，也正处于政策真空期，没有太大理由支撑上涨，沪指在区间震荡是大概率事件。如果出现新股发行重启，仍会对市场造成较大负面影响。”

苏锋指出，由于高科技行业的业绩不断提高，美股向上，国内却找不到类似的行业或公司。且目前还存在虚假上市、产能过剩、首次公开募股(IPO)重启等因素，令整体市场比较谨慎。

崔军表示，目前仍然首选银行股。另外，沪深300指数中一些价值低估的大盘股，特别是股价破净资产，及一些业绩高增长的个股值得积极关注。

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