巴菲特2013年致股东的信年度股东大会

(巴菲特2013年3月1日发布，刘建位翻译。)

2012年度股东大会召开时间是2013年5月4号，星期六，地点是在CenturyLink中心。年会将由Carrie sova总负责。(虽然名字是新的，其实人是旧的，还是去年负责年会干得很棒的那个总导演carrie；2012年7月她刚刚出嫁，一个非常幸运的男人娶了她。)我们伯克希尔公司总部整个团队都会全力支持她；整个活动都是由于我们公司总部自己独立操办，我为所有参与筹办年度股东大会的员工们感到无比的骄傲。

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早上7点开始入场，7点半我们将举行我们公司的第二届报纸投掷国际挑战赛。投掷目标将设在一个克雷顿公司制造的移动房屋(Clayton Home)的房门口，从投掷线起到房门口的精确距离为35英尺。2012年我成功地打败了所有的挑战者。但是如今伯克希尔已经收购了一大批报纸，这些报社员工中可是有很多的报纸投掷高手(或者有些投掷者自称是高手)。到底他们扔的是不是像他们说的那么样，我们赛场上看看。最好你也加入，和他们比一比。比赛用的报纸有36至42页厚，你必须自己折叠报纸(没有橡皮筋给你用)。

8:30，伯克希尔最新制作的年会电影开始放映。一个小时后，9:30，我们将开始进行提问回答，并将一直持续到下午3:30为止(中间短暂休息在CenturyLink中心的摊位上有午餐供应)。问答环节结束之后，短暂休息一下，我和芒格在3:15将正式召集大家召开年度股东大会。如果你要在年会当天的提问回答期间离开会场的话，请在芒格讲话的时候离开。

当然，离开会场的最好理由是去购物。为了帮助各位更好地进行购物，与股东年会会场相邻的194,300平方英尺的大厅里，我们摆满了伯克希尔下属公司生产的各种商品。2012年年会期间各位股东做得很棒，很多产品的销售都创下历史新高。在去年年会召开的9个小时里，我们销售了1090双Justin靴子(每半分钟卖出一双靴子)，10,010磅喜诗巧克力，12,879把Quikut小刀(每分钟销售24把)，5,784双Wells Lamont手套。但是你们今年能够做得更好。记住：谁说金钱不能买来快乐，只是因为他没有到我们这里来购物过。

去年，我们的跑鞋公司Brooks，第一次参加展览时就大受欢迎，销售额高达15万美元。Brooks跑鞋现在火的狠：2011年销量增长了34%，创出历史记录，接着在2012年销量又增长了34%。公司的管理层预计2013年销量将会增长23%。我们将会再次为伯克希尔股东年会推出一款特制纪念版跑鞋，仅在年会上供应。

周日早上8点，我们将会开始“伯克希尔5公里”长跑活动，从CenturyLink中心开始起跑。参赛的所有细节详见参会指南(the Visitor’s Guide)，你将会收到你的股东年会入场凭证的同时会收到这本指南。我们将会举办很多种类的竞赛，其中包括一个专门针对媒体记者的比赛。(当他们报道自己的比赛成绩时一定会觉得很有趣)。遗憾的是，我不得不放弃这项跑步比赛，因为总得有个人来负责打响发令枪。

我要给你们提个醒，我们公司内部很多跑步健将。Ted Weschler的马拉松最好成绩为3小时1分钟。身为Brooks跑鞋公司CEO的Jim Weber的马拉松最好成绩为3小时31分钟。Todd Combs的特长是铁人三项全能运动，但他5公里跑步的最好成绩是22分钟。

可是，我们公司的跑步健将并不止他们几个：我们公司的董事们也是跑步健将(具体来说，我们董事中有一些是跑步健将)。

Steve Burke参加波士顿马拉松比赛的成绩惊人，只有2小时39分。(这是他们家庭的共同爱好：他的妻子Gretchen以3小时25分完成了纽约马拉松比赛)。Charlotte Guyman的最好成绩是3小时37分，Sue Decker纽约马拉松比赛的成绩是3小时36分。至于芒格，他目前还没有回复我给他的问卷。

GEICO将设一个展台，有来自全美最优秀的保险顾问为您服务，他们随时准备为您提供汽车保险询价。在大多数情况下，GEICO将会给您一个股东特别折扣(通常是8%)。我们开展业务的51个行政区域中有44个都批准了这个特别优惠。(额外提示：这个折扣不可以与其他优惠累加使用，比如给予特定群体的优惠)。把你现有保险的详细情况带过来，看看我们能否帮你多省点钱。我相信我们至少可以帮助你们中一半人省下更多的保险费。

你一定要到Bookworm书店的展区看看，这家书店将会提供超过35种的图书和DVD，其中有一些还是最新出版的。Carol Loomis，从1977年开始就每年帮我编辑这封致股东的信，她对我的帮助大到无法衡量。最近她出版了一本书《Tap Dancing to Work: Warren Buffett on Practically Everything》。她和我已经共同签了500本书，只在会场出售。

William Thorndike, Jr.写的《The Outsiders》，，是一本讲述公司CEO们如何在资本配置上做非常出色的好书。其中有一章讲的是我们公司的一位董事，也是我所见过的最好企业管理人，Tom Murphy，非常有洞察力。我还要推荐Jack Bogle著的《The Clash of the Cultures》与Laura Rittenhouse的《Investing Between the Lines》。如果你需要托运你买的书，书店附近就有托运服务。

奥马哈世界先驱报今年将会再次设立一个展位，提供它们最近出版的几本新书。红色队服的内布拉斯加Huskers橄榄球队的球迷们——哪一个内布拉斯加州人不是这个球队的球迷呢——肯定想要一本《Unbeatable》。这本书讲述了内布拉斯加州橄榄球队1993年一1997期间的故事，在那个黄金时代里Tom Osborne领导球队取得了60胜3负的惊人战绩。

如果您是一个会花大钱的大款，或者是你很希望成为这样一个大款，请在周六中午到下午五点参观位于奥马哈机场东侧的Signature航空馆。那里将会展出我们下属的NetJet公司的私人专机编队，肯定会让您心跳加速。坐着大巴来，坐着私人飞机回。享受一下生活。

随同附上的股东大会资料中有个附件，告诉您如何获取参加股东的凭证，凭此才能参加股东年会和其它活动。在伯克希尔股东大会召开的周末，航空公司有时会提高机票价格。如果你从很远的地方过来，可以比较一下飞到肯萨斯与奥马哈的价格。飞到肯萨斯，再开车到奥马哈，只需要2个半小时左右，也许这样可以帮你省掉一大笔钱，尤其是你本来就打算在奥马哈租车的话。省下来的钱，一定要在会场上购物花掉噢。

内布拉斯加家具商场(Nebraska Furniture Mart，NFM)位于72街上，在Dodge街和Pacific街之间，占地77英亩，在这里我们将会再次举办“伯克希尔周末专场”特惠促销活动。2012年，这家商场在年会期间销售收入为3590万美元，创出历史最高记录，这让其它商家们脸都气得发绿了。要得到伯克夏股东的特别优惠，你必须在4月30日周二到5月6日周一之间购买，并出示参加股东年会的凭证。这次特惠促销包括了几个非常著名的超级大牌厂家的产品，一般情况下它们严禁打折销售，但考虑到这是一个我们股东的周末特别活动，所以特别破例一次，只为参加股东大会人士提供优惠折扣。我们特别感谢他们的支持。NFM在周一至周六早上十点到晚上九点营业，周日是早上十点到晚上六点营业。周六下午五点半到晚上八点，NFM将会举行野餐会，邀请所有参会人士加入。

在Borsheim’s珠宝店，我们将会再次召开两场股东专场活动。第一个活动将是一场鸡尾酒会，在5月3日周五下午6点到晚上10点举行。第二个活动是一个大型聚会，在5月5日周日早上九点到下午四点举行。周六，我们将会一直营业到下午六点。最近几年，我们在股东年会期间三天的销售额就远远超过整个12月份的全部销售额，而12月份通常是珠宝商店生意最好的月份。

Around 1 p.m. on Sunday, I will begin clerking at Borsheims. Last year my sales totaled $1.5 million. This year I won’t quit until I hit $2 million. Because I need to leave well before sundown, I will be desperate to do business. Come take advantage of me. Ask for my “Crazy Warren” price.

在星期天下午1点左右，我本人将会亲自在Borsheims担任售货员。去年我的销售额总计达到了150万美元。今年我卖不到200万美元就会离开柜台。由于我需要在太阳落山之前早早离开，所以我极度渴望能做成生意。所以请大家来占我的便宜吧，要求会给你一个“疯狂的巴菲特”特别优惠价格。

整个周末Borsheims珠宝商店都会人群非常拥挤。因此为了你的方便考虑，股东优惠价格将会从从4月29日周一一直持续5月11日周六。在此期间，请出示你的股票年会入场凭证或券商出具的持股证明，以证明你本人是伯克希尔公司的股东。

在Borsheim外面的商场里，美国两届象棋比赛冠军Patrick Wolff将会蒙上双眼，接受所有人的挑战，当然挑战者们不用蒙眼，而且他是一个人一次同时和6个人进行对奕。就在附近，著名的达拉斯魔术师Norman Beck将进行精彩表演。另外，我们将邀请两位世界级桥牌顶尖高手Bob Hamman和Sharon Osberg，在周日下午与我们的股东们进行比赛。千万别和他们俩赌钱。

5月5日，周六，Gorat’s餐厅和Piccolo’s餐厅将会再次仅对伯克希尔公司股东开放。Gorat’s餐厅会从下午1点营业到晚上10点，Piccolo’s餐厅将会从下午4点营业到晚上10点。这两家都是我特别喜欢的餐厅，周日晚上我会在两家餐厅都吃上一顿。请记住，要在Gorat’s订餐，请在5月1日(但不要提前)拨打电话402-551-3733。要在Piccolo’s订餐，电话是402-342-9038。在Piccolo’s餐厅，要显得你有品位，就得要上一大杯根啤作为甜点，要小杯不是男子汉。(我有一次看到比尔·盖茨吃了一顿正式的晚宴之后又一扫而光两块大牛排，正是这个时候让我深刻认识到他将会是我们公司一位伟大的董事。)

今年我们将再次邀请同样的三位财经记者引领年会问答环节，他们通过电子邮件收集股东提交给他们的问题，向我和芒格进行提问。这三位记者和他们的电子邮件地址分别是：财富杂志记者Carol Loomis：cloomis@fortunemail.com；CNBC记者Becky Quick：BerkshireQuestions@cnbc.com；纽约时报记者(Andrew Ross Sorkin： arsorkin@nytimes.com。

每一个记者将会从邮件收集到的众多问题中进行筛选，选出6个他(她)认为最有趣和最重要的问题来现场提问。他们告诉我，如果你的问题符合以下条件：十分简洁，不是最后一刻才提交，问题和伯克希尔相关，每封电子邮件提出的问题不超过两个，那么符合以上条件的问题被选中的机会最大。(在你的邮件中，请告诉记者，如果你提出的问题被他们选中，您是否希望提到你的名字。)

2012年我们邀请了一个由三名追踪伯克希尔公司的分析师组成的提问团队。他们三个人都是保险行业专家。股东们后来表示希望分析师能够稍微多元化一些。因此，今年我们将会只邀请一名保险行业分析师，他是来自于野村证券的Cliff Gallant。除了他以外，第二位将会加入今年的分析师提问团队的是来自Ruane,Cunniff &Goldfarb的Jonathan Brandt，负责提问与我们非保险业务相关的问题。

最后一位人选是，为了让整个提问过程更加刺激，我们希望能够在分析师团队中加入一位公认看空伯克希尔公司的分析师，尤其是一位不但看空而且做空伯克希尔股票。至今还没有一个公开看空伯克希尔公司的分析师，所以我们希望有人来信申请。唯一的要求是，你是一位投资专家并且看空伯克希尔。三位分析师将会各自提出他们自已对关于伯克希尔的问题，分析师、记者和听众将会交替提问。

我和芒格认为，所有股东都应该有渠道能够在同一时间知悉伯克希尔公司的最新信息，而且应该有足够的时间分析这些信息，这也是我们为什么总是努力安排在周五股市收盘之后才公布公司财务信息的原因。我们不会与大型机构投资者或分析师进行一对一交流。我们希望记者们和分析师们将会提出一些好的问题，能够让股东们更加充分了解自己投资的公司。

我和查理事先不会知道任何与在会上提出的问题有关的东西。我们知道，记者和分析师会选择一些难以回答的问题，而这正是我们所希望的。总的来说，我们希望至少能够回答54个问题，三个记者和三个分析师每个人提问6个问题，现场听众提问18个问题。如果还有一些剩余的时间，我们将会回答现场听众更多的问题。听众提问者将会在8点15分进行抽签决定，11个提问用的话筒分别放置在会场不同的区域和主要的分会场。

我有非常充分的理由，我会定期高度赞扬我们下属公司负责经营管理的经理人取得的成就。他们都是真正的全明星，管理企业就像这是他们家族唯一持有的资产一样。我相信他们的这种心态，和那些大型上市公司管理层全心全意为股东谋利益的态度完全相同。大多数经理人根本没有任何财务需要让自己继续工作；他们在企业经营上打出本垒打得到的快乐完全不亚于收到一大笔薪酬支票。

可是，和这些下属公司经理人同样非常重要的是，在总部办公室和我一起工作的23名男女同事(所有人在同一个楼层办公，我们特意这样安排!)。

这个只有23人的团队高效处理各种事务：美国证监会和其他监管部门要求提供的大量文件，制作多达21500页的联邦收入所得税申报文件，还有州收入所得税和海外收入所得税相关申报文件，回应股东和媒体的无数个询问，寄送年度报告，筹备全美规模最大的上市公司股东年度大会，协调董事会活动，他们的活动名单还可以列举出来很多很多其它活动。

他们态度愉悦地处理这些企业事务，而且效率之高简直令人难以置信，让我倍感轻松和快乐。他们的努力并不仅局限于伯克希尔公司相关的活动，他们还需要和48所大学打交道(这48所大学又是从200名申请大学中筛选出来的)，每年这些大校将会选送一些学生到奥马哈，与我共同度过一天的时间，向我提出各种问题。他们还要处理我收到的各种请求，安排我的旅行，甚至还要去帮我买午餐的汉堡包。没有一个CEO像我做得这么舒服了；我真的感觉像是天天跳着踢踏舞去上班。

我衷心感谢公司总部办公室全体同仁，以及我们下属所有公司的经理人们，他们也值得各位股东衷心的感谢。请在2013年5月4日来到美国市场经济的发源地奥马哈，参加我们的股东大会，和我们一起交流沟通。

沃伦·巴菲特

董事会主席

2013年3月1日

(译者刘建位为汇添富基金公司首席投资理财师，本文仅为个人观点，并非任何劝诱或投资建议。)