国内私募的转型

国内私募发展至今已经有十多年的历史，以前私募在政府的眼中他们就是撮客，在老百姓的眼中他们就是投资公司，在金融机构的眼中他们就是皮包公司，在自己的眼中他们才是金融创新的领先者。几经沉浮，从最早的股票私募大浪淘沙，到多如牛毛的PE和VC，再到这两年兴起的固定收益类私募基金。宽松的金融政策为私募的成长提供了必要的土壤，因而私募的队伍越来越壮大了，投资领域在不断扩大，参与的资金也越来越广泛，涉及机构也越来越多样。事到如今，我不敢说私募的春天已经到了，但至少不远了，我认为关键点是国内私募如何能够成功转型。

与上世纪70年代国外的私募从诞生开始就欣欣向荣不一样，在国内以公有制经济为主体的金融环境下，我们的私募转型并不容易。私募一旦出了成绩，大家总会觉得这是制度漏洞产生的，而不是私募的投资能力突出所创造的，所以私募的灰色部分往往会被无限放大。因此，我认为私募的转型需要做好以下两点。

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一是投资需要更加透明化。所谓私募和公募只不过是针对发行对象的不同，对于投资所依托的金融产品而言，是没有区别的，而以往私募在产品操作上也是藏着掖着，如今信托、基金专户、券商资产管理为私募提供了非常透明的产品模式，私募可以更多地依托于这些产品去运营。

二是投资的范围要从单一领域向混合领域过渡。由于国内市场缺乏对冲工具，如果私募一味守住单一领域，那么就只能被动地经历周期轮转，所以必须向混合型基金转型，将运营风险分散至不同领域上去，这才是私募的王道，现在几家规模较大的私募基金已经开始如此行动。

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