揭秘地下私募办公桌左高右低 陪客户唱K股票跌

相对于公开发售产品的阳光私募，他们被统称为地下私募。就像花草破壳于地下一样，在这个鱼龙混杂的灰色地带也总是隐藏着无数个野心与梦想，对于最后能成功破壳发售产品，转型阳光私募的公司来说，这段地下经历是最为磨炼投资心智的时光。而那些最终在资本市场破壳而出，功成名就的前辈往往就成了这群人的目标与信仰。本期，凤凰证券走进位于西三环附近的一家投资公司，探访他们在熊市里的生存与思考。

无妄地带，所以野蛮生长。单凭一个天才的直觉或者所谓苦心研成的方法，就可以在资本市场投石问路。然而在千万颗梦想并信仰在数字滚动间能实现财务自由的心之中，只有寥寥数几能真正越过彼岸。私募庞剑锋说：“熊市里，他们要持股穿越，永不空仓。”

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一进门，就看到一个小书架，上面零零碎碎码着各类投资书籍。墙上除了几副用来装点的书画，最醒目的就是这块随意写着的投资纪要的白板。白板的书写方式悄悄流露出这家资管公司的风格：结果为上，过程样式不足挂齿。

因为尚未公开发行产品，因此公司的人员结构也异常简单，但也五脏俱全：一个研究员，一个交易员，一个品牌专员，以及一个司机：全权负责投资策略的董事长不会开车，员工告诉笔者，他只对交易感兴趣，随时随地陷入思考，不适合开车。

交易员被设在另一个房间，他的主要工作就是执行下单。庞剑锋说，以前并未设下单员，策略与执行全有自己一个人负责，后来犯了几个错误，甚至一度让浮盈的账户转为亏损，为此庞剑锋反思了很久，源自人性的弱点也许很难克服，那就在这人性的弱点之间加上一道工序。于是他招来了这名交易员。

这个交易员刚从大学毕业不久，之前在券商做客户经理，他觉得自己不善言谈的性格不适合做客户经理。兜兜转转看到了公司应聘交易员，于是就来了。而面试也充满运气：资历尚浅的他无法证明自己适合这份工作。“老板觉得你行，你就行了。”应聘交易员，也是如此。不善言谈的老板庞剑锋显然觉得这个同样不善言谈的后生跟自己气场相合。

庞剑锋从办公室里喊出卖掉部分持股的指令，下单员应和一声便立刻执行。把交易权交出去之后，庞剑锋的业绩就开始好转，错误开始变少，庞剑锋觉得这是一次很好的错误修正。

研究员的角色在庞剑锋看来，是一个重要的意见支持来源。有一次，庞剑锋重仓持有一只股票大涨后，他认为主升浪才刚开始，打算加仓。而这名研究员拿着一份她写的研究报告，告诉庞剑锋这只股票可能要回落。于是他们开始了逻辑辩论。

最终这名年轻的研究员在逻辑上说服了庞剑锋。庞剑锋下指令卖出了这只股票的所有仓位。随后标的股票开始回落。庞剑锋大喜，在他看来这是一次成功的意见交流，而交流方式正是他所信仰的逻辑投资法。于是他立刻拍板给研究员的工资翻了一倍。

交易时间，庞剑锋的办公室不允许任何人进入。他需要随时随地的进入思考。在他看来，投资的理由必须靠一个全方面综合的考虑来支撑。因此，在了解各种面后，他得靠最后的逻辑思辨来作为最后的判断。

庞剑锋的办公桌布置的很简单但也有一定的讲究。他认为必须左高右低，才能带来好运。因此他在办公桌的左边放了一只铜牛，而桌子的右边基本空着，只放了一个水晶球。

股票投资给庞剑锋带来的，他认为是乐趣以及通过乐趣获利。但他并未提起过关于市场带来的恐惧与压力。更关键的是，净值回撤后来自于客户的压力。最值得担忧的是，在一人负责的决策结构里，他需要兼顾投资与客户开发维护。而庞剑锋有个迷信：每次陪客户唱K，回来股票就会跌。也许如果可能，这位董事长更宁愿他的生意里只有K线。

漫长的熊市几乎灭掉了各路股神嘴炮投资专家，活下来的也在凄风惨雨中苦苦支撑并随时可能死掉。庞剑锋说，“熊市里，我犯了好多错，但我居然还活着。”不苟言笑的他说完这句话，难得一见的笑了。他觉得让他活着的很大一个原因是自省。他随时在认错，每一次错误的操作之后他都会把错误写在他的《错误集》里。

员工告诉记者，不管行情如何，庞剑锋每天中午的午饭就是一盘饺子。抵御行情给情绪带来的波动也是庞剑锋的认为的修行之一。今年4月份，A股走出一段行情，然而庞剑锋的持股却不见起色，许多客户着急来质问他的能力。同时家里有些要事需要处理。重压之下，庞剑锋回了老家一趟，去寺庙里拜了拜，静心思考。“然后想通了。”

每天中午，他会拉上司机去打乒乓球，打一个小时。然后回去继续看盘。

在庞剑锋崇尚的逻辑投资背后，很重要的一个锻炼就是多读书。在打印机旁边，放着几张员工所写的读后感。文内第一句便提到困惑。而困惑或许是投资市场最大的关键字。没人解惑，或许能做的，只是与困惑相互汲取相互告慰相互警惕相伴整个投资生涯。