股市难做 私募转战类固定收益投资

上周两市回暖，但许多投资人士认为目前并没有明确的投资方向。部分私募由于对今年股市并不抱希望，将一部分仓位转移到购买类信托产品的债权投资资管产品上，以获取一定的固定收益。

三个月年化8.5%

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“我上周去和一家中字头券商谈产品了，我们要买一些他们的专项资产管理产品。3个月的或者是半年的，年化收益能在8.5%-10%，还不错。”北京私募人士老猫(化名)最近告诉记者。老猫所在的私募以投资成长股出名，并且擅长TMT股票的投资。可是他们现在对老本行没什么信心。

老猫认为目前的股市并不安全。“我们判断今年中央政策目标是其允许经济下滑但是要防范过快下滑，目前没有什么好的可选行业。”老猫说。他透露，他们已经将六成的仓位放在了医药、消费等受周期波动影响较小的行业，但是这些板块估值较高，也挑不出好的股票。虽然上周A股市场重新站稳在2200点，上证指数上涨1.4%，而小盘股也表现不错，创业板指数延续了近期的强势，大涨2.80%，创出2011年9月份以来的新高。但是老猫并没有动心。他表示，如果再要加仓，或许要等到十八届三中全会。所以，在这五个月的空档期内，老猫所在的私募选择了券商资管产品。

资管产品安全系数高 但非零风险

资管产品中的债权投资类产品给予投资方有类似固定收益的预期收益，因此安全系数更高。业内人士认为，目前有不少私募仓位在五六成，剩余仓位的配置，做短期债权投资不失为一个好的选择。

某私募表示，由于市场不好做，其今年的收益率最低目标是10%，收益率8.5%-10%的债权投资资管项目会贡献不小的力量。不过，有信托人士表示，一般情况下，三个月的这类产品很难做到这么高的收益率。一般能达到8.5%到10%的项目都是1年。“除非是房地产项目。”该信托人士表示，但他提醒，由于券商不像信托一样能够刚性兑付，因此投资者更应当关注风险。

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