从容投资未来新兴产业还有很大成长空间

从容投资 郑莹

4月22日到5月3日，上证指数跌了1.74%。申万23个一级行业中，只有信息服务(4.82%)、医药生物(1.81%)、信息设备(1.61%)、电子(0.83%)、轻工制造(0.34)5个板块上涨。其余18个板块均下跌，跌幅前5的为食品饮料(-4.77%)、采掘(-4.73%)、建筑建材(-3.5%)、房地产(-3.37%)、化工(-3.26%)。

推荐阅读

李霖君：看过花落花开时

• 回顾私募界的“常胜将军”
• 江浙私募掘金股改“剩宴”
• 追星要谨慎 长期生存要靠价值投资

最近几个月，特别是过完春节后，传统行业的股票都开始回调，但新兴产业比如传媒、文化、电子、医药等基本上是没有回调的上涨，表现非常强势。

以前大家都很少关注的新兴产业，为什么现在会持续成为市场的热点呢。我们认为主要有三点原因，第一，经济结构转型升级；传统的钢铁、水泥等行业，随着房地产、中国经济全球化的完成，阶段性行情基本上已经结束了，带动能源、电力行业也出现衰退。第二，政策大力促进新兴产业发展；比如上个月召开的国务院常务会就明确提出要开发和培育信息消费、医疗、养老、文化等新的消费热点。第三，传统行业的业绩表现也很好；很多新兴产业的公司，年报和一季度报业绩都出现了高增长，这表明很多新兴产业股票的持续走高并不是短期的热炒，而是有确切的基本面作为支撑。

宏观的来看，应该说新兴产业未来还有很大的成长空间，就拿中国的电影票房来说，5月的第一周，票房达到9亿，而10年前的2002年的全年的票房收入才9.5亿，预计2013年的票房收入将超过200亿元，这个增长速度是非常惊人的。A股中新兴产业的股票，现在市值比重加起来还不到20%，预计未来将会成长到占一半。而传统产业从之前的占比70%~80%，下降到一半。

但是，新兴产业的投资逻辑和传统产业有很大不同，传统产业比如钢铁水泥，都会呈现同涨同跌的状态。而新兴产业，因为个性化很强，业绩表现相差也很大，所以同涨同跌的情况很少，基本面好的能涨很多，基本面差的跌起来也毫不留情。所以，在投资新兴产业股票上，切不可盲目，一定要围绕业绩和确定的成长性，注重精选个股。

当然，新兴产业这颗市场上最耀眼的明星，有机会的品种，前期都已经大幅上涨，未来的增长很多已经提前反映到股价上了，甚至有所透支。现在每个人都看好新兴产业，都在盯着这些领域，所以一有利好，马上被透支。我们认为，短期来看，新兴产业会有一定的回调需求，但这种回调，主要是因为前期涨幅过于剧烈，需要以时间换取空间，待后期业绩增长得到进一步确认后，再继续上涨。

所以，在投资新兴产业股票的时候，比如传媒、文化、电子、医药板块，各位投资者在精选好个股的同时，也需要把握好时机。