美国大学捐赠基金狂抛美国国债

一些美国最聪明的钱正离开美国政府债务市场。

一位熟悉大学投资策略的知情人士告诉FT，许多大学捐赠基金已经缩减了他们持有的美国国债，有的已经从2008年-2009年时高达30%的持仓比例减少到零。

推荐阅读

一周公募基金名人微博荟萃

• 本月公募各类型基金投资策略
• 轻资产公司暴涨 基金萌生调仓冲动
• 基金经理纠结成长股投资 进退两难

这一抛售反应了基金经理们对美国政府债务看法的变化。美国国债对投资者的吸引力在于，他们能获得偿付。但是现在利率处于如此低的水平，投资者担心国债价格将大跌。

“我们主要持有国债”一位大学基金经理称，“但是现在所有人的持有量都低于5%。”

美国大学最近几年从国债价格的上涨中获利颇丰，但现在他们担心会被美联储的低利率政策打得措手不及。

“如果你可以按季度来调整投资组合，并且你认为低利率将持续更长时间，你也可以快速转换投资策略，那么没问题。”这位大学基金经理说，“但是这不是我们投资的方式，现在国债正面临低利率的风险。”

据公开的报告显示，规模达170亿美元的普林斯顿捐赠基金已经将其持有的国债兑换成了现金。一位知情人士称，规模55亿美元的杜克大学捐赠基金也将其持有的国债换成了高分红的美国股票和新兴市场证券。

上周，规模50亿美元的康奈尔捐赠基金决定将其国债投资减少到其资产的3%多一点。去年6月，规模190亿美元的耶鲁大学捐赠基金只持有4%的国债。

“耶鲁对固定收入资产不是特别感兴趣，因为他们是耶鲁捐赠基金7种资产中预期回报最低的。”耶鲁大学捐赠基金在其年报中称。

据一项对831所美国大学的调查称，在2012年6月结束的财政年度，这些大学的捐赠基金平均损失了0.3%，他们持有的美国国债收益抵消了其他投资的损失。

相反，在2011年6月结束的财政年度，这些大学捐赠基金平均回报率为19.2%。