斗费率比服务 私募通道竞争趋热

基金、券商对通道业务的开拓，以及私募发公募产品的即将放行，让私募基金阳光化不再只能走信托的华山一条道。

距离私募可以独立发产品仅有10多天的时间，信托公司的日子越发不好过。为了留住私募客户，不少信托公司大幅降低费用，将通道收费标准从1.5%下降至0.8%，虽然仍不及券商、基金等渠道划算，可是总算显示出了诚意。但是，近期，信托账户可以直接下单的优势也受到了挑战，有基金专户子公司的通道业务也开始提供直接下单服务，未来这块竞争将趋向激烈。

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据介绍，目前私募可以借道券商、基金等渠道实现阳光化，对信托通道产生较大冲击，信托也因此降低了门槛。深圳一位私募人士表示，近期有信托公司和他联系发行产品，通道费0.8%，较之前1.5%的费率要便宜很多，而且在其他营销方面也有优惠。

另一位私募人士也表示，近期想发产品而咨询信托公司，得到的答复是费用可以降至0.8%，不过据他表示，他还没有与信托公司细谈，实际上，有些信托公司私下表示，通道费可以下调至0.5%。“私募公司的规模、投资能力、市场知名度，每家的谈判能力不一，目前8%的信托费用是行业标准。”

不过，上述私募人士还表示，券商、基金通道只收取0.5%左右费用，甚至有些券商通道只要0.3%。这样的费率确实给信托的私募通道业务带来冲击。今年一季度证券投资者类信托发行数量为144个，产品数量较去年四季度下降了17%。

市场上也频频传出私募和基金公司、券商合作的消息。据证券时报记者不完全统计，目前已经有10个以上私募跟基金公司合作发行的产品。

除了费用之外，做好服务也是这些通道的主要竞争战场。比如券商在服务上就有独到优势，除了费用便宜，还可以提供研究报告、配比融资等服务，未来还会提供托管服务。相比之下，信托渠道的优势就是在信托模式下，私募可以直接运用信息系统下单，而券商或者基金模式需要由交易员代理下单。在瞬息万变的市场环境下，几分钟甚至几秒钟的下单延迟就会影响投资业绩。因此，有一些信托公司正在调整产品结构，逐步将精力放在对冲类产品上。

据证券时报记者了解，不少私募人士都要求能直接自己下单，甚至有些私募对这块的要求胜过费率。

但据一位业内人士透露，目前有部分基金子公司已经可以实现私募远程直接下单，只需要在系统里安装一个插件就可以完成。

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