兴发集团业绩预降 机构却连喊增持

兴发集团在6月4日发布公告称，经公司财务部门初步测算，预计公司2013年半年度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比下降30%至50%，业绩大幅低于市场预期，但是多家机构却连连发布研报看好公司投资收益，给予增持评级。

业绩频传预减

兴发集团在2013年中期业绩预告中称，受国内外宏观经济形势以及磷化工市场持续低迷等因素影响，自今年二季度以来，磷矿石市场发生较大变化，磷矿石价格同比下降20%以上，而开采成本却持续上升，同时，政府对磷矿石资源税的改革增加了公司的税负压力，导致公司磷矿石营业利润大幅度下降。

受到磷矿石市场影响，磷肥市场行情持续低迷，兴发集团的全资子公司宜都兴发化工有限公司投产的磷铵项目出现亏损。

对于业绩大幅预降，兴发集团还解释称受今年干旱等天气因素影响，公司自发电量同比下降30%左右，用电成本大幅上升，导致生产成本增加。

查阅兴发集团的报告不难发现，兴发集团其实早就对公司中期业绩下滑进行了预告。

今年一季度，兴发集团实现的净利润为7267.1万元，虽然同比增长了10.78%，但是增幅远低于往年公司30%左右的利润增长率。

在一季报中，兴发集团预测称，公司年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动。

兴发集团董秘程亚利在5月15日投资者接待日上表示，受国内外严峻的经济形势等因素影响，化工市场行情不太好，给公司生产经营带来了一定压力，受湖北磷矿石资源税改革的影响，公司2013年利润预计将减少3000万元左右。

“年初开始的资源税改革给兴发集团带来的压力明显。”中信证券分析师称，一季度公司的营业税金及附加费用达2207.4万元，同比增长了40.33%。

股价连续杀跌

受到磷化工行业市场整体低迷以及公司业绩预降等多方因素影响，进入今年二季度后，兴发集团的股价一路下滑，从3月27日每股20.40元的年内高位，一直跌到6月5日的每股14.30元，跌幅高达29.9%。

6月4日，兴发集团的中期业绩预告公布后，受公司上半年业绩预降超三成的利空影响，兴发集团股价开盘不久就封死在跌停板，跌幅9.98%，股价下跌1.66元。6月5日，兴发集团股价再次走跌，截至当日收盘，股价下跌0.48元，跌幅为3.20%。

多家机构仍然看好

虽然磷化工行业市场低迷以及兴发集团频发业绩下滑预告，但是令投资者不解的是，多家机构依然看好兴发集团的投资收益。

兴发集团在4月26日公布今年一季度的公司业绩公告后，先后有海通证券、长江证券、东方证券、兴业证券、中银国际等五家机构发布了对兴发集团的研究报告。

除了6月5日中银国际研究员倪晓曼发布研报，给予公司“谨慎买入”评级外，其他4家机构对公司的评级均为“推荐买入”或“增持”评级。

海通证券研究员邓勇分析称，兴发集团未来的主要看点为公司草甘膦业务盈利的提升、宜都兴发60万吨磷肥项目建成投产、近期有望取得瓦屋四矿段采矿权和集团旗下新磷矿的开采。为此，给予公司维持“买入”投资评级，目标股价为22.60元。

长江证券研究员张翔也看好公司矿石产量的提升及公司宜都兴发60万吨磷肥项目，并称磷肥出口关税的改革一定程度上有利于磷肥出口。

“公司期间费用过高，磷矿石价格预期在2013年难以继续走高，下半年磷肥和磷矿石行情很难大幅好转，预计公司2013年净利在2亿元左右，同比约下滑33%。”中银国际研究员倪晓曼则给予兴发集团“谨慎买入”评级。

兴发集团的中期业绩预告显然超出了多家机构的预期，被多家机构看好的宜都兴发60万吨磷肥项目出现亏损，公司面临磷化工行业市场环境难以改善，甚至预期这将影响到公司今年全年的业绩。

市场分析人士指出，从目前的化工行业面临的市场环境来看，整个行业依然处于淡季，短期内难以改变低迷的行情。这或将给兴发集团下一季度的经营业绩蒙上阴影。