QDII基金首月表现不佳 黄金QDII差强人意

1月份QDII基金整体表现不佳。截至1月28日，101只QDII基金平均净值增长率为-2.67%。其中获得正收益的基金仅有15只，占比14%。

表现最好的产品为黄金主题的基金，其中嘉实黄金今年以来收益率为3.97%，诺安全球黄金和添富黄金及贵金属基金收益率分别为3.67%和3.63%。

这受益于反弹的金价。受美国经济数据疲软影响，黄金避险需求旺盛，导致国际金价一路走高，1月份国际黄金价格单边上涨，最高上探1276美元/盎司。

金价短期表现抢眼，但国际大投行均纷纷下调金价预期。美银美林预计2014年黄金价格或阶段跌至1100美元/盎司，高盛预计2014年底黄金目标价位为1050美元/盎司，近日，摩根士丹利也发布报告，将2014年金价预期下调至1160美元/盎司。

凯石工场副总经理张剑辉也认为，投资者对于黄金投资兴趣并不十分浓厚，近期全球最大黄金ETF规模就遭遇了小幅缩水，随着全球经济复苏以及量化宽松政策逐步退出，以及股票等风险资产价格上行，金价仍将受到压制。

与黄金QDII基金相反，以新兴市场为主要投资区域的QDII基金则全部负收益，尤其是跟踪香港恒生指数的基金，今年以来收益率均在-5%以下，易方达恒生H股ETF以-9.57%收益率垫底。

事实上，随着发达国家经济复苏，新兴市场超低利率时代即将结束，套利资金开始撤离新兴市场，1月份新兴市场货币遭遇重创。张剑辉分析，考虑到美国量化宽松退出的必然性，甚至未来将采取加息等一系列货币紧缩政策，新兴市场中长期看将遭受持续的资本流出冲击。港股的整体配置价值尚需要等待，但2月份可尝试把握结构性机会，产品投资建议选择主动型。

张剑辉称，2月份QDII基金投资可延续积极操作策略，主要配置美股科技类及欧美高端消费类指数基金，建议选择国泰纳斯达克100指数基金、易方达标普全球高端消费品指数增强基金、富国中国中小盘(香港上市)股票型基金等。