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昌九生化经营再陷困局 游资豪赌稀土注入

发布时间:2013-5-4 4:56:00 来源:中国经营报 function ContentSize(size) {document.getElementById('MyContent').style.fontSize=size+'px';} 【字体:
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昌九生化经营再陷困局  游资豪赌稀土注入

有涉稀“妖股”之称的昌九生化(600228.SH)再遭爆炒,4月涨幅达到惊人的59.39%,成为A股月度第一牛股。股价强悍表现的背后,市场揣测“稀土”注入可能提速。

“一季的业绩很糟糕,产能恢复有限。”昌九生化常务副总经理钟先平对《中国经营报》记者说,昌九生化这个壳资源已卖给了赣州方面,重组什么资产由他们确定,至于是否会注入稀土资产,“包括省长在内,全省知道这个情况的人不会超过5个人”。

不过,记者多方了解得知,赣州方面近期注入稀土资产的可能性不大。虽然昌九生化的控股股东已变更为赣州工业投资集团有限公司(赣州工投),但赣州工投目前并不持有稀土股权。

记者在昌九生化江氨分公司见到,其部分生产线已经恢复,安监、消防、质检等部门正在对昌九生化的其他生产设备进行检测。昌九化肥(江西昌九化肥有限公司)也已经在4月设立,昌九生化现在所做的工作是“保壳”。

市场分析者称,昌九生化已陷入化肥业务盈利无望、稀土资产难以注入的两难境地,赣州工投的下一步动向将直接决定昌九生化的命运,而时间节点就在5月至6月之间。

“保壳”努力

公告数据显示,昌九生化一季度净利润为亏损3292万元,比上期增亏163万元,每股收益-0.114元。记者了解到,为尽快增加利润,已基本完成改制工作的昌九生化将主要精力投入到恢复生产之中。

记者进入昌九生化江氨分公司厂区后发现,车间的部分设备已开始运转,高耸的烟囱也冒出久违的白烟。实际上,让设备尽快运转的象征意义大于实际意义,赣州工投及昌九生化需要考虑的如避免再次“披星戴帽”。

数据显示,昌九生化2012年实现营业收入7.67亿元,同比下降21.27%,归属于上市公司股东的净利润-1.45亿元。如果今年还不能盈利,昌九生化将再次进入ST队列。

从2009年至今,昌九生化的主营业务未能摆脱持续亏损的命运。如果不是2011年政府输血1.6亿元的拯救,昌九生化或早已退市。2009年至2011年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为-0.62亿元、-0.92亿元、-1.12亿元。

而今年一季度,昌九生化收入来源的“顶梁柱”、控股子公司昌九农科(江西昌九农科化工有限公司,昌九生化持股60%)由连续多年盈利变为亏损。

之前,公司下属江氨分公司、控股子公司昌九青苑和昌九昌昱等企业已经全面停产。记者查询得知,昌九昌昱目前沿处于未通过工商年检状态,最新年检年度是2011年。

昌九生化常务副总经理、昌九农科董事长钟先平对记者说,昌九农科一季度业绩比较糟,而这样的情况还将持续。目前,昌九生化江氨分公司部分生产线复产,有部分还在检测。

实际上,子公司昌九化肥曾一度被视为上市公司摆脱退市的救命稻草。

资料显示,昌九化肥注册资金为一亿元,由昌九生化、郑西欧、黄晓榕和赣州鸿昱化工有限公司(赣州鸿昱)合资组建。其中,昌九生化以江氨分公司设备估价5000万元入股,占昌九化肥总股本的50%。

消息人士透露,“赣州鸿昱已在3月26日核准设立,其注册地址为赣州市黄屋坪路25号,与赣州工投的注册地相同。作为昌九生化引进的战略投资者,赣州鸿昱得到赣州工投的支持。”

“豪赌”重组

记者了解到,强力推进企业改制、让赣州工投顺利进入正是江西省政府决策者对昌九生化的又一次“拯救”行动。

昌九集团总经理宋建平曾在一次内部会议上称,“如果昌九集团破产,之前江西省政府、省国资委等方面的努力将付之东流。”同时,赣州工投若不能顺利实施重组,昌九生化净资产难以扭亏,在2013年将重新“披星”,2014年彻底退市。

虽然赣州工投在接盘昌九生化的前夜剥了稀土业务,赣州方面也一再声称没有注入稀土资产的考虑,但赣州稀土借壳昌九生化之路并没有被堵死。

按照消息人士描绘的路径,赣州工投先行将化工业务从上市公司分离出来,昌九集团成为赣州工投下属集团公司,而赣州工投则通过转股、定增等方式置入稀土资产。

不过,另有消息人士指出,“阻碍稀土资产注入的因素很多,其中一个硬伤是新任董事长姚伟彪。姚曾经担任过赣州稀土的副董事长,如果昌九生化注入稀土资产,按照回避原则,姚不能在昌九生化任职,所以姚的任职实际上堵死了赣州稀土的借壳之路。”

资料显示,姚伟彪原为江西国控(江西省国有企业资产经营控股有限公司)党委委员、副总经理。2012年6月,江西国控将其持有的昌九集团85.4029%股权转给赣州工投,后者通过昌九集团持有昌九生化6198万股(占总股本的25.6837%),成为昌九生化的间接控股股东。

昌九集团目前已完成投股股东变更的程序,下一步将是变更地址及其他事项。

昌九生化常务副总经理钟先平向记者表示,昌九生化这个壳资源已被赣州工投买走,江氨分公司、昌九农科等化工业务是留在上市公司还是剥离出来,本人还不知情。

实际上,昌九生化的资产重组之路并非只能选择一路向“稀”。

赣州市已将氟化工产业列为赣州市的支柱产业之一并大力培育,仅华星集团在赣州的氟化工基地项目的总投资就高达50亿元,赣州的氟化工及盐化工产业同样有较强的盈利前景。

昌九生化重组注入其他化工资产的可能性同样存在。之前有消息指出,赣州工投也在着手设立化工板块事项,并讨论了化工产业发展及拟注入资产的相关问题,并称“赣州稀土集团董事长黄光惠列席了相关会议”。

尽管昌九生化重组存在多种可能,但投资者仍看重昌九生化的“稀土注入预期”。在这一强烈预期之下,昌九生化的股价表现异常抢眼。

在“五一”节前的几个交易日中,昌九生化股价一度攀升到39.29元/股的高位,4月份的涨幅达59.39%,顺利登上“月度第一牛股”宝座。

但在“五一”节后的一个交易日,昌九生化一路下行,由34.60元/股开盘,至33.07元收盘,跌幅达7.42%。

分析人士称,在进入4月份后,由于接近昌九生化春节后发布的“三个月不重组”公告的时间节点,加之中央已组建的五大稀土集团中包括赣州稀土集团,在昌九生化公布重组方案之前,游资“豪赌”昌九生化将启动稀土注入。


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