地产储备再添新军

　　逢低必抄秘笈：绝佳买线(红色)高起的时候，并且发出必买提示。在高企在上方转折对应的日子之后，注意是高起后转折下来的日子左右最好。

　　对于逢低必抄的，紫色窗，紫色方块，属于变盘窗。配合必买和转折线高起，就是买入配置变盘机会。其他时间一般是提示变盘的意思。需要自行把握股价高低阶段。变盘提示总是需要操作的。这是要选择中线方向，而不是观望。

　　黄色笑脸表示必买信号;蓝色柱表示抄底信号。

　　事件:

　　公司于2013年8月20号公布半年报:报告期内公司营业收入79.89亿元,同比上涨47.2%;归属上市公司股东的净利润9.6亿元,同比上涨8.81%;对应的每股收益为0.43元。

　　观点:

　　积极因素:

　　营业收入同比上涨47.2%,房地产业务营收53亿元,同比上涨107.05%:上半年共实现营业收入79.89亿元,其中品牌服装业务实现收入21.49亿元,同比增长3.97%,但受累于销售毛利以及营业外收入的同比减少等因素的综合影响,实现的净利润较上年同期降低37.75%。分品牌看,YOUNGOR品牌实现货款回收21.55亿元,同比增长4.3%;四个新品牌MAYOR、GY、HARTSCHAFFNERMARX和汉麻世家也保持了稳健的增长,合计营业收入1.35亿元,同比增长11.9%。分地区来看,境内销售收入78.11亿元,同比上涨53.24%,境外营业收入1.3亿元,同比下滑49.75%。

　　上半年净增门店67家:截止报告期末,公司合计门店总数为2786家,营业面积31.3万平方米。其中,自营网点813家,占销售比重44%,较上年同期增长6%;商场网店1521家,占销售比重41%,较上年同期增长7%;特许网点452家,与团购业务合计占销售比重的15%,同比下降15%。

　　库存较年初下降8.2%至13.4亿元:得益于长线经典产品的梳理、订货补货系统的深化开发,公司的库存结构在自营网点合理铺货的基础上,实现了进一步优化。

　　期间费用率大幅下降10.95个百分点至18.48%:其中销售费率下滑3.38个百分点,管理费率下滑2.91个百分点,财务费率下滑4.66个百分点。

　　消极因素:

　　毛利率同比下降1.59个百分点至48.31%:其中品牌服饰毛利率减少4.76个百分点、地产开发减少2.22个百分点。具体分产品来看,品牌衬衫、品牌西服、品牌休闲服的毛利率分别减少了3.44、7.61、3.73个百分点。