春播待秋实

　　钻石波段——详解

　　从中线系统K线主图看：操盘线和保护线

　　原则：线上阴线买，线下阳线卖，波段为主。操盘线是中间黄色线，保护线是中间一条紫色线。操盘线和保护线的意义在于:对于波段投资者，要非常清楚，机会和风险区的分界线。在操盘线和保护线上，进攻机会大于防守;在操盘线和保护线下，防守大于进攻机会……

　　关注：表示随时可能持续波段上行，积极寻找验证的系统其他信号确认，积极寻机低吸。

　　突破：表示已经站稳工作线，波段趋势向上，持股或者积极加仓。

　　从K线简单显示：红色表示上涨波段，蓝色表示下跌波段。

　　公司在银川零售市场垄断核心商圈,百货、超市和家电三种业态协同效应明显。未来两年加速扩张为业绩再次爆发奠定了基础。

　　投资要点

　　区域经济发展带动公司进入新的战略扩张期公司在银川零售市场占据绝对垄断地位,已逐步实现百货、超市和家电三种业态的协同,粗略匡算,公司百货、超市和家电业务占银川市场份额分别为40%多、50%左右和50%以上。沿黄经济区跨越式发展和城市规划逐步推进将为公司带来新的机遇。未来两年公司进入战略扩张期,占营业收入半壁江山的百货业务门店营业面积将增加160%。

　　业绩驱动因素

　　2013年,百货业务成熟店(百货大楼、东方红和购物中心)、超市和家电同比口径收入和净利润均可保持两位数增长,收入增幅略高于净利润。2014年,老大楼店经过装修后进入业绩释放期,现代城店经营明显改善。

　　与大众不同的看法

　　1、零售消费的低迷正是大规模开店的好时机,待形势好转可迅速进入盈利期。

　　2、西宁与银川市场有诸多相似之处,再加上当地竞争缓和,公司有能力缩短青海店培育期。

　　风险

　　1、受宏观经济影响门店培育期可能拉长、人工费和租赁费上升等。2、2013年需重点关注老大楼店装修后业绩释放进度和西宁店、大世界店开业费用。3、2014年重点关注固原店和马原项目开办费及亏损程度。