跻身世界顶级汽车电子厂商

　　钻石波段——详解

　　从中线系统K线主图看：操盘线和保护线

　　原则：线上阴线买，线下阳线卖，波段为主。操盘线是中间黄色线，保护线是中间一条紫色线。操盘线和保护线的意义在于:对于波段投资者，要非常清楚，机会和风险区的分界线。在操盘线和保护线上，进攻机会大于防守;在操盘线和保护线下，防守大于进攻机会……

　　关注：表示随时可能持续波段上行，积极寻找验证的系统其他信号确认，积极寻机低吸。

　　突破：表示已经站稳工作线，波段趋势向上，持股或者积极加仓。

　　从K线简单显示：红色表示上涨波段，蓝色表示下跌波段。

　　公司发布三季报,净利润同比增长32.0%,略低于我们此前预期

　　公司发布2013 年三季报,前三季度实现营业收入43.7 亿元,同比增长11.2%,归属于上市公司股东的净利润1.9 亿元,同比增长32.0%;第三季度实现营业收入15.6 亿元,环比增长5.5%,净利润7127 万元,环比增长13.5%。营业收入与净利润趋势向好,但总量略低于我们此前预期。

　　营业收入、毛利率和净利润环比增长源于欧美市场经营改善

　　公司2013 年中报显示,公司目前约77%的营业收入来自国外,国内收入仅占23%。公司第三季度营业收入环比增长5.5%,毛利率环比大幅提高1.9 个百分点,我们认为这主要归功于公司在海外市场,特别是在北美市场的营业收入与毛利率得到大幅提升。

　　管理费用率和所得税率环比上升造成净利润略低于预期

　　公司第三季度净利润略低于我们此前预期的主要原因是公司的管理费用率和所得税率环比有较大幅度提升,而营业收入和毛利率则趋势向好。公司第三季度的管理费用达到1.4 亿元,环比增长3386 万元,管理费用率达到8.8%,环比提高1.8 个百分点。根据公司2012 年的财务数据,公司国内业务单季度的管理费用约为1200~1700 万元,因此我们认为第三季度公司管理费用的大幅增长主要来自于欧美市场,原因有:1)普瑞招聘研发人员,增加研发投入;2)公司可能会在第三季度对欧美管理层的奖金进行计提。我们认为研发费用是汽车零部件企业收入增长的先行指标,公司本季度营业收入小幅增长、管理费用较大幅度增长,这符合众多汽车零部件企业订单增加的发展轨迹。