上半年毛利率提升带动业绩大幅增长,力证核电军工产品提振增长逻辑

红进蓝出主力资金使用方法： 

1.一般用法：红色资金流入，突破零轴跟进。蓝色资金流出，跌破零轴止损。

2，实战用法，主要配合其他行情系统使用。例如当红色主力资金不断流入，柱状线不断放大的时候，持股不动。

当股价继续上行，柱状线减少，预期股价上涨动力不足，要进入整理，一旦发生，3天主力流入减少，股价开始上攻乏力出局为宜。

一旦发生6-11天资金流入减少，但是股价不跌，可以持股观望。

3， 由于股价高点和主力资金流入高点往往不一致，因此会产生背离，能提前预期股价是否下跌和上涨。

例如蓝色资金流出从最大值减少过程，股价开始止跌关注买入机会。破位零轴向上配置其他系统提示可以跟进。

同理，红色资金流入从最大值减少过程，股价开始滞涨要注意防止股价转跌的过程，一旦出现资金流出出局为宜。

4，红进蓝出是比较简单的辅助系统工具。尤其是强势股寻顶背离判断非常有效，很多强势股涨停后，都在3天，6天背离后发生下跌见顶。

红进蓝出，是主力资金流向。关键是0轴，上穿零轴，资金流入，下破零轴资金流出。当红柱3天放大，股价不创新高。或者6天放大股价不创新高，或者11天放大股价不创新高，就是卖出机会。 

同理：下破零轴资金流出。当蓝柱3天放大，股价不创新低。或者6天放大股价不创新底，或者11天放大股价不创新低，就是底短线底部机会。

事件:

    公司公告半年报,上半年营收11.21 亿,同比增长0.61%,归属母公司净利润2972 万元,同比增长47.24%。

    点评:

    高端特种焊材带动毛利润率提升,业绩同比大幅增长。公司主营产品焊条、焊丝的收入占公司总收入达90%以上,2014 年上半年收入与去年同期持平,但净利润增长近50%,主要原因是公司通过调整产品结构,在总产量没有增加的情况下加大高端特种焊材占比,毛利率出现大幅增长。其中,焊条的毛利率为19.35%,同比增加了2.99 个百分点,焊丝的毛利率为10.34%,同比增加了1.67 个百分点。普通焊条的售价一般为3000~4000 元/吨,而特种焊条的价格可以达到几万到几十万每吨不等,利润率很高。近两年公司积极研发高端特种焊材品种,根据公告的经营目标测算,预计2014 年全年增速将达到80%左右,公司盈利正步入快速增长期。

    核岛用特种焊材技术通过鉴定,率先打破国外企业的垄断地位,获中央产业升级投资资金千万元支持。公司与中广核工程有限公司、苏州热工研究院有限公司、北京科技大学合作研发的“核电站核岛主设备用关键焊接材料国产化研究”项目顺利通过焊接协会鉴定,部分产品已经达到甚至超过同类进口产品的水平,并开始在常规岛应用领域供货。公司“2.5 万吨核电及军工焊接材料生产项目”被列入产业转型升级2014 年中央预算内投资计划,将获得2014 年中央投资计划资金1207 万元。随着研发产品的陆续投产,公司将在国内同行中率先打破国外焊材供应商在我国核电焊材高端应用32.6领域的垄断地位,受益于我国核电市场面临重启以及核电领域国产化进程加快的有利形势。

    军工领域享技术和背景双重优势,受益于海军投资增加。近年来,地缘政治风险加大引发我国军方投资增加,尤其是在海军投资方面,自2012 年第一艘航空母舰辽宁号正式入役,我国海军拉开快速发展序幕, 新型舰船装备将进入生产的高峰期,海军舰艇投资未来有很大增长空间。公司生产的军工焊材产品处于国内领先地位,部分产品质量已经超过国外品牌,拥有技术优势。加之军工采购尽量青睐国内技术领先的龙头企业,同时作为焊材生产领域最大的国有企业,公司产品与国外厂商以及天津民营企业相比在军工应用领域更具背景优势。

    超6 亿元募投项目扩张高端产能,2015 年投产带来15~16 年业绩高增长。公司于今年2 月实施了非公开发行股票方案,扣除发行费用后的募集资金净额为人民币6.42 亿元,用于公司扩充高端、特种焊材产能。本次募投涉及的5 万吨实心焊丝生产线项目、2.5万吨核电及军工焊接材料生产线项目和5000 吨有色金属焊丝生产线项目等三大新增项目建设期均为2 年,预计2015 年投产,根据可行性方案,三个项目将分别实现年营收3.12 亿元、4.2 亿元和2.20 亿元,利润总额分别为2202 万元、5991 万元和2736 万元,15~16 年公司有望持续实现突破式的高增长。

    厂区搬迁优化生产布局,解决效率低、转运成本高等问题,预计仅控费就可带来3000 万利润增长空间。公司现有场地已经不能满足公司扩大产能以及优化产业布局的需要,按照自贡市政府的规划,公司需要“退二进三”,进入工业园区。公司通过此次厂区搬迁,可以解决之前老生产基地布局凌乱、效率低、不能技改等问题,通过合理化生产布局以及优化流程,降低转运成本,提高生产效率,预计仅控费就可以为公司带来3000 万的利润增长空间。