综合收益增长85％,未来受益安徽国企改革预期

钻石波段——详解

　　从中线系统K线主图看：操盘线和保护线

　　原则：线上阴线买，线下阳线卖，波段为主。操盘线是中间黄色线，保护线是中间一条紫色线 。

          操盘线和保护线的意义在于:对于波段投资者，要非常清楚，机会和风险区的分界线。

          在操盘线和保护线上，进攻机会大于防守;在操盘线和保护线下，防守大于进攻机会……

　　关注：表示随时可能持续波段上行，积极寻找验证的系统其他信号确认，积极寻机低吸。

　　突破：表示已经站稳工作线，波段趋势向上，持股或者积极加仓。

　　从K线简单显示：红色表示上涨波段，蓝色表示下跌波段。

业绩:综合收益增长85%,归于自营、利息收入增长

    从14年前3季证券行业经营环境来看,整体而言要显著好于去年同期,主要归于前3季度经纪、自营、投行、两融等业务的外部环境均同比向好:股票日均成交金额2201亿元同比14%,沪深300、中证全债分别上涨5.2%、7.3%,股权融资金额3797亿元同比27%,两融余额6111亿元同比114%。 从14年前3季国元证券经营数据来看,归属母公司综合收益、净利润分别为12.3亿元、9.4亿元,分别同比增长85%、79%,每股综合收益、净利润分别为0.62元、0.48元,业绩高增主因归于自营、利息收入增加影响。

    收入端:自营、类贷款等业务收入大幅增长

    1)自营:收入同比69%,归于市场向好以及顺荣股份的投资贡献。14年前3季度公司自营业务收入9.9亿元(含可供出售类浮盈),同比增长69%,归于股、债市场双双上涨影响以及在顺荣股份投资上获取的大额收益。14Q3末公司自营资产115.3亿元,环比二季度增长6%。14Q3公司自营资产收益率9.0%(未年化),相比去年同期的7.0%显著提高。

    2)类贷款:利息收入同比61%,归于两融规模快速增长等。14年前3季公司实现利息收入4.3亿元,同比增长61%,归于两融、股票质押回购业务双双高增。14Q3末公司两融余额71.4亿元,较13年末35.5亿元增长101%;买入返售金融资产余额53.5亿元,较13年末39.1亿元增长37%,主要为股票质押回购业务等贡献。14Q3末公司权益乘数为2.4,扣除客户保证金后权益乘数仅为1.8,杠杆仍有较大提升空间将助力类贷款业务持续增长。