订单充足,增值业务发展迅速

　　逢低必抄秘笈：绝佳买线(红色)高起的时候，并且发出必买提示。在高企在上方转折对应的日子之后，注意是高起后转折下来的日子左右最好。

　　对于逢低必抄的，紫色窗，紫色方块，属于变盘窗。配合必买和转折线高起，就是买入配置变盘机会。其他时间一般是提示变盘的意思。需要自行把握股价高低阶段。变盘提示总是需要操作的。这是要选择中线方向，而不是观望。

　　黄色笑脸表示必买信号;蓝色柱表示抄底信号。

　　事件描述.

　　泰格医药发布 2012 年报和2013 一季度预告:公司2012 年实现营业收入25,432 万元,同比增长31.59%;实现归属上市公司股东净利润6,775 万元,同比增长41.76%,对应EPS 1.27 元,扣非后同比增长36.37%。2012 年公司计划每10 股转增10 股,并派发现金股利8 元。预计2013 年一季度净利润同比增长35%-65%。

　　事件评论.

　　业绩符合预期,增长有望提速:2012 年公司归属上市公司股东净利润同比增长41.76%,对应EPS 1.27 元,符合预期。预计2013 年一季度净利润同比增长35%-65%,增长有望提速。公司目前处于高速发展期,人员由11 年底的566 人扩展至目前的近700 人,随着国际大型订单的增多,人均产值有望提升。员工数量与人均产值的双升有望推动公司成长加速。

　　订单充足,客户高端化:公司2012 年较2011 年新增订单3.2 亿元,目前累计待执行合同金额为3.4 亿元,2012 年收入有较大一部分来自于2011 年订单的确认。目前充沛的在手订单也保证了公司未来成长的可持续性。从客户结构来看,公司前五大客户均为知名国际医药企业,收入贡献近30%。高端客户的增多有望显著提升公司大订单数量,提升盈利质量。目前公司与默沙东签订的1.49 亿元合同进展顺利,第一期工作有望在2013 年上半年结束。

　　增值业务发展迅速:从公司的业务结构来看,高毛利的“临床试验统计分析服务”和“注册申报服务”发展较快。其中临床试验统计分析服务实现收入5,559 万元同比增长66.46%(毛利率66.61%),注册申报服务实现收入1,996 万元,同比增长41.29%(毛利率61.39%)。公司在传统CRO业务的基础上,积极推进数据分析业务,为客户提供增值服务的同时,有效加强了竞争力,为承接国际大型业务打下良好基础。