长阴杀跌 “断崖式”暴挫释放何信号

　　王虹：五大利空叠加致大盘暴跌

　　周三是节后开盘第一天，其跌幅之大，跌势之猛，确有些惊人。上证指数开盘即破位低开，破位年线和2200点整数位，低开后低走，指数呈大角度下滑，很快又破位2150点，创今年点位新低，将上半年上涨成果悉数抹去。目前上证指数跌幅超过3%，可谓断崖式下跌。大盘这番断崖式下跌是5大利空叠加所致，这些利空影响一时难以消除，大盘海鸥有进一步下跌的可能，投资者不可恋战，出局规避风险。

　　大盘下跌惨烈，盘面同样惨列。两市目前合计只有三板飘红的股票，其余股票皆飘绿，跌幅7—8%的股票比比皆是，还有部分股票跌停。从板块来看更惨，所以板块悉数飘绿，跌幅较小的板块有公共交通、送转潜力、交通设施、苹果概念和多晶硅板块。跌幅较大的板块有航空航天、稀缺资源、军工航天、证券和有色板块。

　　目前所有指数都翻绿，全军尽墨，如果说市场有点看点的话，仍然是创业板(行情 股吧 买卖点)。创业板指数随跌后目前回涨不少，是目前所有指数中跌幅最小的指数，市场上几只逆市涨停板的股票也多都是创业板股票，创业板股票还有点亮点。不过当前大盘形成跌潮，创业板股票难以独善其身，随跌怕是唯一走势，还是要抱谨慎心态。

　　相比之下B股是重灾区，特别是深圳B股跌幅甚大，截至中午收盘成分B指跌幅近6%，是指数中跌幅最大的，这可能与节日期间香港股市大跌有关，深圳B股历来追随港股。当然成分B指大跌也有补跌的味道，前期成分B指坚挺不跌，现在补跌，其跌幅过犹不及。

　　股市大跌有其背后之因，我认为近期出现的5大利空近期跌加作用是股市大跌之因：

　　1、 新股发行可能开闸。证监会发布新股改革征求意见稿，虽然其意在规范维护股市，但市场一直存在新股恐惧症，征求意见意味着新股发行即将开闸，资金唯恐逼之不及。

　　2、 5月经济数据反映经济放缓。出口增速大幅下滑至1%，固定资产投资累计增速继续放缓至20.4%，消费增速则消费回升至12.9%。值得注意的是，5月份出口、投资和消费数据均低于此前市场普遍预期，可见拉动经济增长的“三驾马车”动力仍不足。市场认为二季度经济将继续走低。这给了市场多方当头一棒，吓出不少资金。

　　3、 地方债务程度严重引起对银行(行情 专区)股的担心。国家审计署公布多个省、市的地方政府债务审计情况，情况很不乐观。抽查的36个地方政府本级政府性债务余额超过3.8万亿元人民币，地方政策性债务管理中存在偿债压力大、借新还旧率高、变相融资突出等问题。可能导致银行坏帐。花旗银行估计，2012年中国地方政府总债务约在12.1万亿元人民币，压力蛮大的。

　　4、 资金正在撤出新兴市场。全球资金追踪机构新兴市场投资基金研究公司(EPFR)最新公布的一期数据显示，在截至6月5日的一周内，有超过40亿美元的资金从新兴市场股票基金中撤出。与此同时，从中国股票基金中撤出的资金量达到了2008年第三周以来的最高，从香港股票基金撤出的资金则达到了近十年最高。分析认为新兴市场将进入剧烈震荡阶段，我国也不例外。

　　5、 外围市场大幅下跌。节日期间欧美主要股市均大下挫，新兴市场股市也大多大幅下跌，这不能不影响到我国市场。

　　上述5大利空都很有份量，每一个都足以打击股市，现在他们几乎同时出现，利空叠加，对市场的打击简直就是致命的，难怪上证指数跌出年内新低。(证券时报网)

　　历史规律揭暴跌后方向

　　今日是端午节假期之后的第一个交易日，在假日期间，市场上出现了大量的利空，早盘A股市场便如此多利空影响下大幅下挫。其中沪指开盘跌破2200点整数关口，并直接跌破了年线，创业板(行情 股吧 买卖点)则在盘中跌破了千点大关。

　　从今日盘面的走势看，很多人将市场的大跌归结于外围的市场不好，不过当外围屡创新高的时候，为什么A股还是一潭死水，当外围连续大涨的时候，为何A股还是无动于衷。更让投资者不明白的是，在本轮下跌中管理层也无视重大利空，开始了IPO的重启之路，这也是很多分析人士认为今日大盘大跳水的最大元凶之一。因此，将市场下跌归结于外围和人家怎样，是不负责任的“伪命题”。

　　因此，投资者在当前暴跌后，不应在归咎于市场如何，而应该趋利避害，定量和定性分析手中的个股。若手中个股有主力资金护盘，说明股价离主力资金成本还不高，可继续持有，若出现主力资金出逃的，则不能留有幻想，应坚决出局，才能避免再次深套的风险。

　　虽然在市场因IPO重启而承压之时，监管也不断释放积极信号，如重提A股纳入MSCI指数、改革喊话等等，但短期利空压力实在较大，而改革利多力度又显然不足，因此市场信心受挫。不过若本轮自杀式下跌，是因为IPO重启这一预期因素的话，那按历史规律来看的话，大盘中长期有望走出一波行情。

　　A股历史上IPO出现过7次IPO暂停的走势，分别是上世纪3次和本世纪4次。而无一例外的是，IPO暂停都有利于大盘止跌回稳，听闻重启后股指也会有所回落，这次也不例外。而今日之所以出现如此断崖式的下跌，在于市场已经有了内忧和外困，再碰到这样的消息出炉恐怕是“不适时”的，简单的说，“IPO重启”本身所引发的恐惧已经盖过了改革本身，成为了催动A股加速回落的一大力量。但是从历史规律来看，大部分IPO重启后，大盘都会走出一波行情来配合。因此，当下暴跌的A股，并不碍大盘中长期的上涨走势。

　　综上所述，短期大盘在颈线位被跌破的情况下，短线寄望大盘能快速反转向上不太现实，投资者宜做好调整超预期的准备。操作上可保持较低的短线仓位，同时对短线股实施减仓。具体到个股而言，可坚持“去弱留强”的区别化原则：例如，对于强于大盘甚至顽强抗跌、量能表现正常的个股，可继续持有；但对于弱于大盘、且放量跌破重要支撑位的个股，要做减仓乃至止损操作，保住实力以待下次机会。（广州万隆）