创业板的下跌属于牛市中的回调

　　昨日，沪指再次重挫1.27%、以2242点收盘。自上周五开启的调整之旅，来势如此凶猛，短短五个交易日，指数就下跌了80点，更为惨烈的是大批个股跌幅都超过10%，这其中主要是创业板个股。创业板个股跌幅巨大，其根源还是在之前上涨行情中，呈现出的结构性行情，而今下挫，当然也就以结构性下跌为主。结构性涨跌将是未来A股长期存在的现象，而今只不过是刚刚处于结构性“剩宴”之中。当投资者为之前的结构性盛宴买完单之后，又将开启新一轮结构性盛宴。

　　对于目前A股的下跌，其实没有更多可说的了。涨多了，下跌就会来临，这是股市中屡试不爽的规律。只是未来A股的涨跌更会以结构性为主。其根源在于，目前沪深两市的市值足够大：总市值为24.3757万亿元，流通市值为19.3592万亿元。在A股难以出现持续性财富效应之前，目前这些市值已经算相当大了，推动其涨跌更多来自于A股市场存量资金。而在以大盘股为主的主板市场，由于其多属于传统领域且流通市值巨大，这决定了其上涨或下跌幅度都相当有限。而以小盘股为主的深市中小板和创业板，因其多属于新领域且流通市值小，就决定了他们在结构性行情中更易受到青睐。其实只要对比主板、中小板和创业板的走势，就十分容易看出这一点来。

　　虽说，目前A股整体难以走出牛市，但看看创业板走势，可以说创业板已处于牛市之中。按照国际认定牛市的方法：当指数上涨超过20%，股市就处于牛市中了。而创业板由去年最低点585点，上涨至今1091点，涨幅已接近翻番。而如今创业板出现的大幅下挫，其调整幅度只不过区区69点，依然处于牛市之中。因而，按照技术分析的方法来预测目前创业板的回调幅度，其调整的极限区域应在850点至900点之间。这就决定了投资者应理性看待目前A股的调整：主板市场还远远未摆脱熊市，但对于创业板就没有必要过分悲观。当然，市场刚刚转入调整期，特别是创业板的盛宴刚刚结束，目前操作上应以回避为主。而当创业板指数回落至850点至900点区域内的时候，就应考虑逐步介入其成长性佳、质地优良的个股了。