延续弱势调整格局

　　本周市场变盘，周K线收出中阴，上证综指、深证成指(股吧)、创业板指数跌幅分别为3.9%、5.34%、4%。资金面持续大规模净流出，权重股和题材股同时下跌。周四上证综指60日均线破位后，市场出现恐慌杀跌情绪，连续两天个股普跌。我们认为，场内存量资金主导的结构性反弹行情已接近尾声，稳健投资者宜且战且退。

　　经济基本面疲弱。PMI数据表明制造业持续低位徘徊，面对即将披露的5月宏观数据，市场预期整体经济依旧疲弱低迷。内外需求不振、基建与制造业投资增速放缓，二季度中国经济增速将继续下行，金融、地产、煤炭等周期行业难见好转迹象。

　　资金面非常紧张。交易所隔夜利率飙涨300%，市场短期利率攀升至一年高点。在市场资金明显偏紧形势下，本周央行仍坚持发行央票与正回购操作，收缩意图明确。周三沪指收出阳十字星，但当天沪市成交只有711亿元，量能不足以支持反抽，市场只能继续调整。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看空

　　下周区间 2180-2250

　　下周热点

　　下周焦点成交量