基本面不支持股市下跌

　　近期股市向下调整引来悲观预期，许多投资者担忧股市反弹乏力，会继续下寻年内或去年新低。市场整体信心不足有客观因素，但反映过度。无论经济面，资金面、周边环境都不支持股市大幅下跌。股市在目前区位企稳，小幅震荡，等待改革方面及利多题材的刺激，逐步走出熊霸全球，长期低迷的可能性完全存在。

　　首先，目前股评家依据汇丰“PMI”指数说中国经济不好。说国家统计局 PMI指数50.8小幅回升是水份。这种带有偏见的取舍经济数据方法不客观。国家统计局PMI指数的企业样本比汇丰指数多几倍，企业规模分步大、中、小各个方面，有什么根据认定国家统计局公布的数据有水份？中国一季度GDP为7.7%。工业产值，进出口贸易、固定资产投资是零售消费额都处在平稳状态。如果把这些数据都解读为经济状况不好，这其实是一种偏见，因为全世界无论发达国家还是新兴市场经济国家，无论单项的还是综合数据都比中国低一个层次。用经济不好来解释股市下跌完全违背事实。

　　其次，资金面不支持股市下跌。今年以来，货币供应量、信贷规模、社会融资总量增幅都比较大。资金价格无论贷款利率、民间借贷利率、货币市场利率，大多数时间的拆借利率都比去年略有下降。近期货币市场利率上升，是一些突发临时因素所致，不可能长久。大量资金滞留社会缺乏理想的投资标的。有钱不能买多套房，储蓄利率又低，买黄金、字画、信托理财、民间借贷又有风险。所以，中国股市目前外围资金非常多，只要股市发行制度改革，有财富示范效应，这些资金会逐步被吸引到股市。

　　还有，周边股市累计上涨幅度对沪深股市也有支撑作用。美国 、欧洲股市上涨幅度越来越高，而沪深股市特别是中国蓝筹股价格低廉的比较优势又会逐步显现。前段时间，部分国际资金做空中国，做空银行股，引发国内投资者跟风抛售银行股。如今，6月到7月份上市公司又要汇报半年报 。只要客观，不带有色眼光来判断中国上市公司特别是银行数据，就会发现，中国银行(股吧)业没有危机，没有崩溃，不良资产的增加与整个银行资产规模及新增资产规模相比显得微不足道，银行经营仍然稳健，仍然是全世界最便宜、业绩增幅最高的银行。到时，稳健型投资者又会逐步深入年收益率高于储蓄率的银行股，沪深股市企稳上涨的时间之窗就会来临。

　　总之，只要证监会坚持缓发新股 ，大力整顿打击上市公司造假行为，彻底改革新股发行制度，推出优先股等改革措施，加快引入中长期资金进入股市，加快开放资本项目，自由兑换，沪深股市就会迎来新的繁荣阶段。