“断崖式”急跌再现 A股创年内新低

　　由于经济基本面持续缺乏利好数据支撑，以及新股发行改革征求意见带来的IPO开闸预期，节后首个交易日A股再现暴跌，沪深两市双双大跌超3%，同时创出年内新低，上证综指更跌破年线支撑。总的来看，大盘整体弱势明显，预计需一些时间休养生息，后市建议投资者继续观望或少量参与局部反弹行情。

　　早盘截至发稿，上证综指最低报2128.58点，下跌82.32点，跌幅3.72%;深证成指(股吧)最低报8374.61点，下跌389.00点，跌幅4.44%;创业板指最低报986.59点，下跌43.55点，跌幅4.23%。盘面上，板块尽墨，个股普跌，跌停潮再现，其中交运设备、电子、信息设备等板块均现5%左右的跌幅。

　　外患压低A股风险偏好，内忧推升短期资金利率，6月底前市场继续承压，指数大概率向上证2100-2200的底部区域逐步退守，系统性风险有限，但结构风险将释放。行情再起只能等待风险落地和改革红利，低估值防御作用有限，重点博弈周期性主题和高空间成长股的结构机会。

　　主导中小市值前期走势的支撑因素均已出现弱化的迹象，经济形势、流动性存在边际上的变化。中小市值股票在6月份难现整体跑赢主板市场的行情，行业内部的分化将加剧，配置方面，建议在分化中寻找成长确定性高的品种。

　　近日最新公布的5月多项经济运行数据出现明显回落。观察人士认为，当前经济增长下行压力加大。在产能过剩没有明显改观、中小企业(股吧)运行仍疲弱的情形下，二季度及未来一段时间物价有望维持低位，经济增速可能继续回落，经济趋冷态势可能延续至三季度。

　　由于经济基本面持续缺乏利好数据支撑，以及新股发行改革征求意见带来的IPO开闸预期，节前股指现大幅回调。基金监测机构的数据显示，基金上周减仓明显，目前仓位已经降至八成。万博数据显示，上周高仓位基金明显减少，低仓位基金明显增多。德圣数据显示，易方达、嘉实、广发、富国等旗下多只基金主动减持，但华夏旗下多只偏股方向基金仓位偏轻进行加仓。宝盈、浙商等小型基金公司斩仓幅度较大，仓位操作较明显。

　　总的来看，在缺乏上行动力的情况下，震荡下挫、寻求新的支撑实属无奈之举。预计上证综指近期将继续考验年线附近的支撑，建议投资者近期密切关注宏观经济数据以及相关政策的变化情况，在股指未出现显著的止跌企稳信号之前，保持多看少动的观望策略，对于前期累积涨幅较大部分中小盘题材个股建议继续择机减磅。

　　具体操作上，小盘股方面，关注市值相对较大的具有蓝筹潜力且业绩改善较明确个股。而大盘方面，由于银行地产估值较低，大幅向下修正空间较小，短期整体调整的空间有限。展望3季度，由于三中全会越来越临近，政策前景越来越明朗，大金融行业的估值可能会有所表现。重点还是关注低估值的银行地产，以及行业景气度仍有提升空间的地产下游的轻工、纺织和装饰板块。