中证收评A股弱市但不是熊市

　　从A股市场运行经验看，在大盘有效跌破年线后，市场都会大概率进入弱市格局。这意味着，在短期利好因素有限的情况下，当前市场也很可能已经进入典型弱市。但弱市不一定是熊市，因为在经济并不是很差，流动性只是阶段性紧张，特别是整体估值低企的背景下，大盘总体下跌空间预计有限。

　　沪综指本周五以 2162.04报收，上涨0.64%，盘中最低下探至2142.78点，最高上探至2163.85点。此外，深成指收报8479.46点，上涨0.56%，盘中最低下探至8433.28点，最高上探至8501.72点。与此同时，中小板综(股吧)指收报5550.67点，上涨2.56%；创业板指数收报1068.15点，上涨3.78%；上证B股指数上涨1.07%，收报255.63点；深证B股指数上涨0.50%，收报819.36点。

　　在个股方面，截至周五收盘，申万一级行业指数全部出现上涨。其中，信息服务、电子、信息设备指数涨幅居前，具体涨幅分别为3.98%、3.87%和2.63%；与之对比，采掘、金融服务、食品饮料指数今日涨幅落后，具体涨幅分别为0.24%、0.41%和 0.42%。

　　年线的重要意义在于，其是近一年投资者持仓的平均成本线，因此跌破年线，往往也意味着大部分投资者被套，是市场由强转弱的重要标志。目前看，由于A股市场几乎找不到任何明显的利多因素，市场进入阶段性弱市的概率很大。

　　但弱市不一定等于熊市。弱市的特点在于上涨动力不足，而熊市的特点则是下跌空间巨大。目前看，压制A股市场的几个因素，如宏观经济、流动性等，并未恶化到足以令市场持续下跌的程度。与此同时，较低的整体估值水平也封杀了大盘向下的空间。对于投资者来说，既然是弱市而不是熊市，那么在寻找结构性机会与空仓守望二者之间的选择中，显然应该适度倾向于前者。