七月二度开花权重股托底行情能走多远

　　大盘周四震荡翻红，再回2000点之上，这也是7月以来，大盘第二次收盘站上2000点。早盘低开震荡，不过盘中煤炭、有色、地产等板块走强，带动指数回升到2000点之上，午后大盘震荡反复，最终收在2000点上方。个股板块涨跌互现，中小板、创业板则出现回落，创业板指数下跌超过1%。

　　成交量较之前略有放大，沪市成交826.9亿元，深市成交1071.0亿元。沪指收报2006.10点，涨幅0.59%；深成指收报7804.11点，涨幅1.3%；创业板指收报1087.90点，下跌0.23%；中小板指(股吧)收报4701.72点，下跌0.23%。

　　权重股企稳有利运行

　　《大众证券报》：沪指经历数日的震荡之后，昨日在权重股的带领下重心稍有上移，但与过往行情比较，量能并没有放大，对这样的上涨如何看待？1849点成为底部的可能性有多大？

　　国联证券策略分析师/王杰：最近一段时间来，四大行、中石油等超级权重轮番护盘迹象明显，这可能与管理层的表态存在一定的关系，只是在时点上有些特殊。另一方面，从目前产业转型的角度来看，传统行业在一段时间内的景气度似乎不被看好，基本面短期无法实现好转，那么新兴产业活跃可能还是一种结构性行情，单就沪指一日的小级别上涨可能说明不了问题。目前无论从基本面还是技术面看，尚无法确认1849点就是底部。

　　东莞证券研究所策略分析师/陈曦：近期市场走势属于技术性的反弹，而且还偏弱，主要由权重股带动形成，成交量并没有很大的突破。因此这种反弹持续性还需要看未来有没有消息面的正面配合。可以看到，经历了对经济数据的担忧之后，近期管理层也在逐步释放改革的积极信号，对市场信心有所提振。而个股板块维持活跃，如物流、军工、化工等板块，而锂电池相关个股更是受到消息刺激大幅上涨，多只个股涨停。

　　短线来看，个股活跃度依然较高，但如果仅仅依靠目前这种态势，对反弹的力度不必报太大希望。如有正面的政策刺激，预计反弹可以走得更远一些，大家心态上也需要做一些调整。整体看，市场继续在2000点附近反复，虽然重回到2000点之上，但量能放大并不是非常明显，显示市场仍有观望。

　　技术面来看，蓝筹股的企稳有助于稳定指数，而在个股仍保持活跃的态势下，预计短线市场仍有技术性反弹走势，关注大盘在2000点附近的支撑。1849点作为短期的底部还是可能的，预计未来的1-2个月内会是一个底部，但年内会不会再创新低，目前很难判断，这需要通过经济面、政策面和资金面等去综合判断。

　　中石油拉升持续性待考

　　《大众证券报》：如何看待近期中石油持续拉升护盘的现象，这在过去历史上比较少见。中石油的持续上涨能否具有持续效应？

　　王杰：需要注意到一点，即中石油是在创历史新低之后开始反弹，从技术角度分析，这合情合理。作为两市第一权重股，中石油对指数的影响极大，自6月25日之后，尤其是在尾盘的异动似乎成为了常态，但绝对成交金额并不十分可观。这很可能注定了仅仅是“异动”而已，即便走出6连阳也没有太多意义。而在双向盈利模式之下，不但有融资融券，还有股指期货，中石油也是多空博弈的重要工具之一。此外，近期国际油价持续上涨，目前已突破100美元/桶，现货市场的运作资金可能也会产生影响。

　　陈曦：不少市场人士都愿意把中石油的拉升归结为护盘因素，但看不出谁在护盘，也有人认为中石油的上涨是为了某些机构用于套利的表现。我更愿意从基本面的角度来理解近期中石油的走势。一方面，中石油此前持续下跌创历史新低后，存在反弹的动力。2007年11月上市来，中石油股价就呈现长期下移的态势，累计跌幅超过了80%，使得估值优势得以体现。另一方面，近期油价的上涨以及天然气的价改，都对中石油股价形成了一种基本面的支撑。

　　不过，这种持续上涨未来会变得比较难，由于中石油的市值巨大，因此拉升需要更多的资金，消耗量很大；其次，尽管天然气已经价改，但很难说短期还有持续性，毕竟价改与政策的相关度更大一些，而油价的上涨也面临着新能源快速发展的压力，因此未来中石油持续拉升的难度不小。

　　资源股走强属超跌

　　《大众证券报》：主板指数上涨力度稍强，“眉飞色舞”再现，地产股也有所拉升。从管理层定调、此前的外界预测来看，传统行业似乎面临转型升级的问题，老牌权重股的发力是否能够持续？此外，中小板、创业板指数也随之上涨，但力度似乎稍有不及，前期热炒的手游、移动互联、文化传媒等也有回调迹象，如何看待这样的变化？

　　王杰：股市的上涨，背后总有一定的逻辑，但往往下跌时市场将此忽略了。从创业板指数的周K线来看，可能在走第5浪上升浪，沪指的周K线却属于明显的第3浪下跌浪，但现在是临近反弹状态。金融地产、有色煤炭分属不同性质的超跌，信息消费、文化传媒则符合经济升级版特征，背后的运作资金有不同的逻辑。这种分化的情况出现与双向盈利模式，特别是融资融券具有很大关联。有色煤炭已经是最弱的权重板块了，而传媒信息则极其强势，要么选择最强，要么选择超跌，两种极端的往复，可能是市场目前的逻辑所在。

　　陈曦：对于老牌权重股需要分别来看，其中资源类权重股，如有色煤炭在经济复苏疲弱、投资减速的背景下，基本面依旧维持在较弱的水平，因此行业难现趋势性的行情。金融地产板块，也与宏观经济和政策密切相关，金融业尽管增速有保障，但是正在面临着去杠杆的影响。因此整体来看，权重股持续发力比较困难，会有脉冲式的表现。

　　尽管从周四盘面来看，前期热炒的小盘股有调整迹象，但并不明显，从整个趋势看还是偏强，因此风格转换根本谈不上。不过小盘股的风险还是存在，没有人能预估市场热情可以持续多久。尽管资源股出现了上涨，但也极可能是一日游。不排除小盘股再度被爆炒，就像美国的网络股被炒起来后，泡沫可以吹得很大。

　　机会还在成长股

　　《大众证券报》：从盘面来看，中报行情已在上演，预增股、高送转股频频引发资金关注，您认为投资者应当如何把握？哪些行业存在超预期的可能？

　　王杰：中报预增、高送转等都已经属于传统的炒作题材，有肯定会有，但时点上、参考指标上可能不是很容易把握。本轮行情的龙头是信息消费和文化传媒，在传统行业持续走低时，可以关注其中绩优的。

　　陈曦：我对高送转还是保持谨慎，毕竟是文字游戏，一旦市场走弱，很可能出现见光死。而业绩预增股可以关注，但是把握时也需要关注股价有无提前反映。目前还比较难看到哪个板块能出现超预期的可能，个股倒有这个可能。操作上建议轻指数重个股，关注软件、传媒、物流及中报业绩较好品种。此外，一些景气度处于弱势但存在反转可能的行业也可以关注。