四因素推升地产股跷跷板二八换位

　　近两个交易日，房地产板块持续领涨，昨日行业分级基金以及多只个股涨停。分析人士指出，房地产板块的华丽转身缘自前期超跌、楼市火爆地王频现、地产再融资开闸传闻以及新型城镇化预期升温等多重因素。在房地产携权重股走强的同时，成长股连续两日回调，显著的“跷跷板效应”反映市场增量资金不足。从这一点来看，权重板块的反弹高度或有限，风格转换恐难成行。房地产板块短期料相对强势，再融资传闻能否落实将决定板块的反弹空间。

　　房地产板块继续领涨大盘

　　本周四，以地产股为首的周期股领衔反弹；昨日，房地产板块再度位居涨跌幅榜榜首，表现强势。

　　具体来看，昨日申万房地产指数(股吧)大涨2.41%，在23个申万一级行业指数中强势领跑。成分股中，中润资源、广宇发展(股吧)、正和股份(股吧)和海泰发展(股吧)涨停，新湖中宝(股吧)、中弘股份和泛海建设(股吧)的涨幅超过7%，而下跌个股最大跌幅也未超过5%。此外，国泰国证房地产行业指数分级B涨停。

　　实际上，早在上周五，房地产板块便出现明显异动，申万房地产指数(股吧)当日大涨4.09%；近两个交易日更是持续领涨，并直接带动有色金属、煤炭、建材等权重板块复苏。应该说，从持续性和强度来看，此番地产股的反弹应该说已超越了“脉冲”级别，甚至引发了市场关于风格转换的猜想。究其原因，前期股价超跌、楼市火爆地王频现、地产再融资开闸传闻以及新型城镇化预期升温等因素，导致了地产板块持续躁动。

　　四因素助推 地产股华丽转身

　　超跌，无疑是地产股见底回升的最根本支撑。统计显示，在5月31日至6月25日这一波上证综指快速下跌的过程中，23个申万一级行业指数全线下跌；其中，申万房地产指数(股吧)大跌22.11%，位居跌幅榜榜首，有色金属、采掘和建筑建材的跌幅紧随其后。股价的超跌无疑令地产股积攒了较大的反弹动能，一旦出现利好刺激，便会出现修复行情。同样，近几日表现活跃的有色金属、采掘、建材板块，也是前期跌幅较大的品种。

　　楼市和土地市场的持续升温，也给了地产板块足够的底气。今年前6个月，房地产市场延续了去年下半年以来的回暖态势。2013上半年中国房地产企业销售排行榜，显示已有30家房企在上半年销售额突破百亿，而去年上半年过百亿的才17家，前年才11家。土地市场也异常火爆。今年上半年的土地出让金收入与2010年同期土地出让金收入的历史最高纪录基本持平。6月以来，土地成交溢价率不断提高，7月3日京沪更是同时诞生新“地王”。

　　有了超跌和基本面的支撑，房地产再融资开闸的传闻则彻底点燃了板块反弹的导火索。6月28日，证监会表态对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等房企暂停上市、再融资和重大资产重组。对此，有分析人士读解为，只要国土部门等认定无上述行为的房企，不再被禁止上市、再融资和重大资产重组。业内认为，关停三年的房地产股权融资在今年开闸的可能性确实存在，不排除监管层会有条件地放行一些成熟的重组项目，作为重新开闸的信号。

　　此外，年中经济工作会议即将召开，关于新型城镇化的炒作热情有所抬头。这也对地产板块及其产业链构成利好。

　　增量资金不足 IPO压力临近

　　四重因素支撑下，预计房地产板块短期还将继续活跃。不过，当前市场也面临着增量资金不足、IPO即将重启等压力，如果没有超预期利好，那么权重板块上升空间恐不会太大。

　　近两个交易日，伴随房地产等权重板块的启动，创业板随即陷入调整，二者呈现出此消彼长的跷跷板效应。与此同时，指数自1849.65点震荡回升以来，量能并未明显放大。分析人士指出，这充分反映出市场缺乏增量资金，存量资金只能削峰填谷，寻找相对安全的机会。而增量资金不敢抄底的关键原因，无疑是当前宏观环境的低迷。

　　此外，IPO重启或真正临近。财政部7月4日公告证实，将分别于7月11日和7月18日进行2013年中央国库现金管理定存第四期和第五期招投标，招投标金额合计1000亿元。分析人士指出，相对于央行和财政部以往的招标节奏，7月份的招标不仅密集而且金额大增，这实际上是在向金融体系释放流动性。有观点认为，央行和财政部“放水”的背后，可能与创业板IPO重启在即有一定关联。

　　总体来看，在宏观经济和IPO重启压力下，指数反弹或出现反复，权重板块上涨空间或有限，风格转换难以成行。对于房地产板块而言，由于受益多重利好，短期有望继续领跑市场，而再融资开闸传闻能否落实，将成为决定其反弹空间和持续性的关键。