杨岭反弹持续性关键看成交量

　　周四两市放量大涨，沪指涨幅达到3.23%，深成指涨幅4.25%。沪深300(股吧)指数涨幅更是达到4.61%，是几大指数中涨幅最可观的，可见在昨日大涨行情里权重蓝筹股是最强有力的推手。除了指数涨幅惊人外，成交量也得到了显著的提升，两市合计成交量达到2550亿元以上，单沪市的量就超千亿，这是6月25日单日大反转之后再度超过千亿级别的日子。再从权重蓝筹股的表现来看，金融指数(股吧)非常强悍，特别是银行和证券板块成为牛股集中营，多只品种封住涨停板，最终金融指数(股吧)的涨幅达到8.51%。除了金融板块之外，地产股表现也非常不错，在周三大涨超5%的基础上，周四盘中再度上涨了5%，最终收盘涨幅4.06%，两个交易日的涨幅最大超10%，这样的走势非常罕见。

　　连续两日的大涨，极大的吸引了人气，市场上关于大涨的原因是众说纷纭，有的认为是经济复苏不给力的情况下，温和刺激政策有望出台所致；有的传闻监管层正在研究蓝筹T+0；也有的认为是伯南克预示宽松政策有望延续；等等。而我们认为当前的反弹真正的原因还在于对前期暴跌的行情一种估值修复的行情，当然主力建仓也是有迹可循。在基金仓位不断下降、蓝筹股估值不断下移的情况下，机构补仓意向强烈。再加上中石化和中石油这两大巨头在国家队不断增持的情况下异动明显，也刺激了机构投资者关注其他蓝筹股的投资机会。而进入7月之后，6月份那样的资金紧张的情况得以逐步缓解，6绝7翻身的谚语再度发生效应。

　　总的来说，宏观经济和流动性是决定大盘走势的两个重要因素，在前期流动性紧张、宏观经济数据持续不佳的情况下，双重利空打压盘面。近期虽然宏观经济依然没有良好转变，但温和刺激政策有望出台的传闻还是鼓励了部分资金建仓。再者流动性显然好于前期。我们认为当前的反弹依然是估值修复的反弹行情，在宏观经济没有明显转好信号出现之前，难言拐点。后市反弹的高度还需看成交量能否持续配合，我们认为沪指单日保持在千亿量能的话，反弹可以看高一线。

　　操作上依然可以参与，毕竟每天几十只涨停板的情况下，投资机会还是非常丰富的。