蓝筹股脉冲大盘难言反转

　　距离去年12月4日蓝筹井喷仅仅半年，7月10日、11日A股市场再度引发了以周期性权重蓝筹股为主导的反弹。虽然两次反弹启动点都在1949点附近，但本次反弹的基本面却不同于去年底。业内分析人士认为，由于目前宏观经济面没有太大起色，因此，权重蓝筹股的短期走强很难带动新一轮的趋势性行情，不过，伴随中报的披露，中报行情及成长股的行情仍有不错的结构性机会。

　　权重股是脉冲行情？

　　7月2日以来，随着国家队对两桶油、四大行护盘行动的深化，A股市场终于在7月10日、11日爆发了久违的蓝筹股井喷行情。7月11日，沪指大涨3.27%，创下8个月来最大日涨幅，机械、有色、建筑、房地产、煤炭等周期性板块涨幅均超过4%，证券、银行、保险更是分别大涨8.58%、6.44%、6.15%。

　　“本次权重蓝筹股再度出现暴涨，最主要是因为对指数影响大，机构参与度强，容易形成比较明显的护盘效果。”中信金通证券首席分析师钱向劲告诉记者，“7月10日、11日指数的大幅反弹，实际上也是前期对‘两桶油’、‘四大行’托市行为的一种延续。其次，以有色、煤炭、稀土、房地产为代表的周期性权重蓝筹板块走熊已经持续了5个月时间，超跌反弹的呼声也很高。最后，从估值来看，部分周期性权重蓝筹品种估值已临近历史底部，已经达到机构长期配置要求。”

　　西南证券(股吧)分析师冉绪则指出，“在通胀压力已经不存在过多忧虑的形势下，‘经济增长率不滑出下限’意味着一旦经济失稳，则必有稳经济的托底政策，这给传统周期股打了一剂强心针。管理层表态增强了周期性权重蓝筹的脉冲力度，但从整体来看，由于传统周期行业产能过剩，结构转型趋势难以逆转，因此周期性权重蓝筹股短期的脉冲还难以形成趋势性行情。”

　　主板V型反转概率小

　　尽管国家队出手护盘激发了市场投资者对权重蓝筹股的憧憬，并由此爆发了7月10日、11日的井喷行情，但影响A股市场的基本面并没有多大改观，这些因素包括国内经济走向难以判断、“钱紧”已影响到实体经济发展、IPO重启渐行渐近等等。

　　“当前的股市如大病初愈，依靠一两日的拉抬并不能彻底改变目前市场的疲软状态。”广发证券投资顾问郑有利认为，“特别是近日财政部长楼继伟透露出今年经济增长目标从7.5%下降到了7%，周期性权重蓝筹股还将继续承受压力。”

　　郑有利表示，从技术角度看，7月11日已完成对6月非理性下跌的修正，以6月末沪指收盘1979.21点计算，7月份行情顶多有200点的上行空间，很难形成中级反弹行情。申银万国投资顾问何武也认为，IPO重启进程正在加快，资金分流的利空影响仍待观察，因此不宜轻言反转来临。

　　创业板指盘中创新高

　　本周主板和创业板走势各有千秋，周一主板和创业板齐齐大跌逾2%；周二主板小涨0.37%，创业板大涨1.95%；周三主板大涨2.17%，创业板则涨1.73%；周四主板暴涨3.23%，创业板仅小涨1.12%；周五主板下跌1.62%，创业板创出新高后冲高回落，但仍收高1.44%。

　　创业板周五创出新高后回落，是诱多还是新一轮上攻开始？下周将如何演绎？投资者在操作上需注意些什么呢？

　　华龙证券副总经理邓丹认为，昨天创业板不出所料再创新高，是短线做多动能集中爆发的结果；但尾盘跳水，主要是受到主板走弱的拖累。短线来看，以软件和信息服务业为主营业务的华平股份，作为两市第一家公布半年报的股票，或将对下周创业板市场产生一定影响。但就整个7月而言，创业板仍然是投资机会的集散地，震荡无碍其继续上攻趋势。不过，投资者在操作中需注意两个问题：一是随着中报披露展开，创业板将出现分化，“真成长型”公司股价将继续震荡上攻，而“伪成长型”公司股价则会提前步入价值回归之路，创业板市场震荡幅度会进一步加剧；二是业绩超预期增长的股票也不可能久涨不累，8月份仍然有可能出现一波较大幅度的调整。所以在操作上，短线投资者需注意回避可能存在的结构性风险，前期涨幅超过300%的股票最好回避；就中长线来讲，在充分调整后，节能环保、生物医药、信息技术、文化传媒以及食品饮料、食品安全、智慧城市将是未来数年的投资主线，把握有利时机逢低建仓有望给投资者带来不菲的收益。

　　操作提示

　　三招趋利避险

　　中报公布已拉开序幕，一年一度的中报机会又开始呈现。业内人士认为，目前市场仍处于箱型波动中，后市机会主要在中报和成长股之中。

　　2100点上方应减仓

　　尽管从中期来看，权重蓝筹股及二线蓝筹股的估值均还处于历史低位水平，市场也处于阶段性底部区域，但光大证券投资顾问周明却认为，在A股市场整个基本面没有得到根本性改善的前提下，市场产生阶段性趋势行情的概率不大。目前市场更多的表现为围绕沪指1949点~2200点进行箱型波动，就目前来看，由于2100点上方市场的抛压较大，作为普通投资者，在本周抄底成功后，随着指数上涨应把仓位逐步调下来，2100点上方的仓位在50%左右较为合适。

　　仓位控制：1900点增至80%，2000点持仓60%，2100点以上减至50%，2200点以上减至20%。

　　中报看好传统行业

　　随着半年报披露拉开序幕，由此将迎来一定的中报投资机会；不过，前期一些纯概念炒作的个股，伴随中报披露的临近，调整随时可能展开。平安证券投资顾问曾庆认为，由于宏观经济走低影响，周期性行业表现依然疲软，中报机会不大，投资者可重点关注非周期性行业中的消费、医药等行业。具体操作上，重点关注快速消费、耐用消费品种，快速消费品中看好业绩增速较确定、估值相对合理的行业，包括食品饮料和医药，耐用消费品中看好业绩增速较确定、无政策压制的行业，包括汽车和家电等。

　　潜力个股：澳柯玛(股吧)、承德露露(股吧)、人福科技(股吧)、长安汽车(股吧)、海信科龙、独一味。

　　成长股是配置核心

　　尽管创业板市场出现比较大的涨幅，但海通证券(股吧)投资顾问袁浩依然看好以创业板为首的成长股的机会。他指出，即使短期调整，也不改其长期投资价值。中国正在经历与20年前的韩国和40年前的日本相似的经济历程，日韩经济转型的基本特征是消费率上升、新兴产业快速发展。因此，在中国经济转型期长期看好新兴产业成长股的投资机会。成长股的低吸机会仍然是目前配置的核心，周期驱动让位于成长驱动。具体操作上，可重点关注包括电子、环保、新传媒、化工等行业。

　　潜力个股：欣旺达、电广传媒(股吧)、鹏博士(股吧)、先河环保、扬农化工(股吧)。