刘思山下半年股市主战场仍在创业板

　　年初以来，股市先扬后抑，总体表现不佳，截止到7月12日，上证指数(股吧)下跌229.64点，跌幅10.12%。在主板低迷的同时，创业板却异军突起，持续飙升，指数迭创新高，到7月12日，创业板上涨382.44点，涨幅53.57%，创业板指盘中创2年半新高。在今年行情中，大盘蓝筹股虽然偶有反弹，但整体上陷入缩量震荡调整状态，毫无生机；以创业板为代表的小盘股扛过大旗，引领市场，不断创造财富神话。在今年上半年10大牛股中创业板独占7席，诞生了掌趣科技、中青宝、东方财富、和佳股份、乐视网 、三五互联、富瑞特装等一批大牛股，半年涨幅在135%--217%之间。由于创业板指及其个股的优异表现，今年上半年股市主战场当之无愧属于创业板。

　　下半年，股市将以大箱体震荡为主，产生大行情的机会渺茫，市场结构性机会在创业板，创业板有相对独立的趋势性机会，占据股市主战场地位；大盘蓝筹股只有反弹或阶段性机会，无整体趋势性机会，在股市中起配角地位。深层次原因是目前政府着力调结构、促改革，推动经济转型升级，不会推出大规模经济刺激计划，周期类行业陷入困境，市场需求不旺，企业效益难有起色，而以创业板为代表的新兴产业却生机盎然，前景广阔。

　　当前对创业板持怀疑态度的主要是估值问题，认为创业板市盈率过高，泡沫过大。对于估值问题不可机械地、静态地用数字加以衡量，要辩证地看问题，把创业板的市盈率与其成长性、发展前景联系起来，成长性越高，估值容忍度越大。行情说明一切，如果教条地看估值，在上半年中死守低估值的大盘蓝筹股，在今年的股市环境下会输得很惨；反之，追逐新经济、新科技的创业板股，会远远跑赢大盘，赚得很多。悲观者看泡沫，乐观者看机会。创业板正是以吹泡沫的形式去吸引资金，做大市值，以进中有退、大涨小回的方式去消化泡沫，不断制造着牛市行情。

　　市场资金之所以看好创业板，主要是从政策支持、新兴经济代表、想象空间、市场博弈等方面考虑的。一是政策扶持。管理层将适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准，提高创业板对企业业绩暂时波动的容忍度，使创业板更有力地支持经济转型升级。二是新兴经济的代表。创业板多数是轻资产公司，属于新兴战略性产业，在中国经济转型需要大力发展新兴产业的背景下，这些公司景气度颇高，市场前景看好。三是想象空间大，市场预期高。创业板一半以上公司属于细分行业龙头，企业正处于上升期，知识新、活力强，未来发展潜力巨大。四是适合市场博弈。创业板股票股本规模小，扩张能力强，并购重组题材多，股性活，振动幅度大，非常适合市场各类资金进行博弈，往往在短时间内可以使股票涨幅翻番，取得超额收益。