不应恐慌理解“买未来”逻辑

　　近期上证综指维持震荡，然而创业板指不断创出新高，市场热点层出不穷。中国证券报记者专访了今年业绩表现优异的上海汇利资产管理有限公司总经理何震，他表示，最近不应恐慌，市场还是有明显的结构性机会，看好医药、消费品、移动互联网行业。

　　中国证券报：最近市场日内的波幅较大，应该如何理解这一现象？

　　何震：市场的大幅波动是对宏观经济政策的预期产生的反映。中央要求既要GDP增长保底，又要调结构，也就是上有封顶，下有保底，经济会运行在一个不大的空间里，这些都直接反映在股指走势上：涨了会跌，跌了又涨，从而造成上证综指的徘徊。但我们认为，局部的投资机会是明显的，最近没必要恐慌，结构性行情要深入挖掘。

　　中国证券报：创业板表现亢奋，不断创出新高，也不断有风险提示见诸媒体，怎样理解创业板走势？

　　何震：创业板指创出新高是顺应“大势”，是当前社会发展和经济发展的大趋势，没有谁能抵挡大势。这些都是调结构的方向。如果连这点信心和预期都没有，经济就没有指望。谁都知道创业板估值短期贵了，但我认为现在贵是业绩贵，但是从市场份额和市值的角度看，这些股票的未来潜质还是有的。

　　另外，我们需要看到的是，带动创业板指持续上涨的就那么二三十家公司，且这些公司大都业绩不错。另外创业板公司有一半并没有跑赢创业板指。

　　中国证券报：传统传媒近期有较为亮眼的表现，动因是什么？

　　何震：传统传媒开始转型，这是好现象。它们既是被逼的，也是受到了新媒体领域的刺激，它们的转型正是经济调结构、经济转型在文化传媒领域的体现。现在大部分还属于题材炒作阶段，我们仍在观察中。

　　中国证券报：近期葛兰素史克的“贿赂门”事件持续发酵，对于医药板块是否有直接影响？

　　何震：这件事情的发生确实会对整个医药行业产生影响，直接的作用是降低了外资药企的美誉度和信誉度。这种事情实际上在医药行业屡见不鲜，除了外企的一些独家品种无法替代外，很多过了专利期的药不应当卖得那么贵，很多一般的药实际上国内的医药企业都可以生产且价格低廉。

　　2012年到2015年专利到期的药会较多，很多国内制药企业进行了首仿或者改良，做这些药的上市公司值得关注。另外，我们对于竞争性很强的医药企业采取规避态度，一些做中药独家品种的企业日子会很好过。

　　中国证券报：上周，周期板块强势启动，会否具有持续性？

　　何震：周期性板块对于经济刺激政策非常敏感，因为决策层讲到，经济要保底，一部分资金就会青睐周期板块。主板的周期品种我们关注得较少，因此我们很难给出明确的答案。

　　中国证券报：你们看好什么品种？

　　何震：总体上看好医药、消费品、移动互联网行业，尽管每年市场总有些变化，但是有些公司的乐观前景短期内难以改变。