十大券商看后市多空各半 2000点得失成焦点

　　稳增长预期助大盘企稳

　　□五矿证券符海问

　　本周大盘初现企稳迹象，为创业板继续走牛营造了较好氛围。虽然周四创业板指数大跌4.4%，不过全周仍然是创业板领涨，该板块牛市特征明显。从政策面和外围市场情况看，A股继续企稳的可能性较大，并且有可能使当前的结构性行情得以深化。

　　7月汇丰中国PMI为47.7%，创下11个月以来新低，表明经济下行压力依然不小。据权威部门测算，我国现阶段要保就业，使城镇调查失业率控制在5%左右，经济增速就不能低于7.2%，从二季度GDP增速7.5%，上半年GDP增速7.6%来看，出台相关政策稳增长的可能性越来越大。汇丰近期公布的一系列经济数据均表现不佳，其中一项制造业就业分类指数降至全球金融危机以来的最低水平。鉴于管理层近来强调有必要确保就业稳定所需的最低经济增速，较差的PMI预览值强化了推出更多微调政策的预期。近期有关贷款利率下限放开、改革铁路投融资体制、暂免征收部分小微企业增值税和营业税，研究确定促进贸易便利化推动进出口稳定发展等措施就是明显信号，这在某种程度上给市场吃下了定心丸，股市必然也会于近期出现“下限”。此外，A股面临的外部环境转好，也为大盘企稳提供了支撑。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间2000-2100点

　　下周热点互联网金融

　　下周焦点相关政策

　　再融资压力令短线弱市难改

　　□国都证券 孔文方

　　本周市场冲高回落，周K线收出带上影线的小阳线，成交量较前一周减少。周四创业板指数暴跌4.4%，短线热点炒作开始明显降温。市场短期内难以改变弱市格局。

　　首先，再融资压力下，市场供求关系失衡。招行285亿配股获批后，京东方马上抛出460亿元增发方案，据统计年初以来有82家公司发布定向增发预案，计划募资总额超过2200亿元。如果IPO重启，市场资金面弱平衡格局将被打破，市场重心会不断下移。

　　其次，资金性质决定反弹级别。去年12月增量资金大规模进场，市场走出持续数月的阶段性反弹行情。今年6月份市场暴跌后，见不到增量资金大规模进场迹象，主要是场内存量资金疯狂炒作小市值题材股，主板和创业板走势严重背离，这种行情难以持续。周四创业板暴跌，是题材股炒作接近尾声的一个预警信号。

　　最后，从市场自身走势来看，实体经济持续减速，中报业绩不容乐观，金融、地产、资源等权重板块反弹乏力。市场若要走出持续性反弹行情，沪市每日成交至少需要维持在1100亿元以上。目前沪市每日成交只有700-800亿元，量能严重不足制约了市场反弹空间。

　　总的看，经济数据弱于预期、上市公司业绩下滑、天量再融资压力，预计IPO重启前市场难以改变弱市格局。高估值伪成长的题材股面临大幅调整风险，需要高度警惕。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看空

　　下周区间1940-2030点

　　下周热点无

　　下周焦点市场资金面，IPO重启进展 [1] [2] [3] [4] [5]