创业板主板风格转换时点猜想

　　为什么创业板还涨个没完？

　　我在六月底的博客中做出的以下四点论断逐步得到了市场验证：

　　1、房地产还有很长的路要走，传统的投资拉动不会在短时间内消失，钢铁、水泥、房地产、银行等股票根本没必要如此悲观，中国股市也没必要那么悲观。

　　2、中国经济转型力度将持续加大，另外TMT、3D打印、页岩气、特斯拉等带动美国股市创出历史新高的故事刚刚开始，对中国经济的影响也刚刚开始，所以创业板、中小板股票还值得期待。

　　3、但由于未来中国发展以修复生态为主基调，要修复经济生态；要修复环境生态；要修复社会各阶层之间的关系。这都需要放慢发展速度，付出一定代价，这将制约中国股市上涨的幅度和强度。

　　4、还有就是前面说的鬼故事仍将不定期的下拉股指。

　　近期越来越多的朋友来问，创业板、中小板股票还能涨多久？是不是行情已经结束了？如果没结束能告诉他创业板主板风格转换的时点吗？

　　这确实是个好问题，也是个价值连城的问题。但也是“各路英豪”都已经回答了的问题，可既然人们还一直在问，表明那些回答人们不信、不认同。人们不信主要有两个原因，一是事实一再证明那些回答与行情走势相反；二是那些回答的逻辑不通，说服力不强。目前市场上很多专家斩钉截铁的回答貌似很有道理，但毫无操作性。

　　比如说，创业板市梦率不可能长期存在，理由是纳斯达克10年前曾经到达过5000多点，现在还徘徊在3000多点。

　　又比如说，没有只涨不跌的股市，涨得快跌得更惨。

　　再比如说，转型哪有那么容易，没有业绩支撑的股价不可能长久。

　　人们反问：这些理由不是新理由，那为什么创业板还涨个没完？

　　丛林法则决定资金去向

　　中国股市走势和经济的关系一直不如西方股市与经济关系密切，这是个经济学家也不得不承认的事实，但我们的专家还一直在用经济分析预测股市走势，而且粉丝非常多。自从证监会每周五收盘后举办新闻发布会，大家终于明白，这个发布会对股市的影响力远大于总理的记者招待会；自从西方股市大神在中国股市铩羽而归时，他们才明白特色的社会主义自然对应的是特色的中国股市。

　　要看清中国股市，其实也很简单，你不能太微观，更不要用那些你自己都不信的数据作为你判断的论据，否则会把你自己也绕进去。最实用的方法是：紧抓影响中国股市走势的主要矛盾，基本的思考是紧盯场内活跃资金动向及能力大小，它们是影响股市涨跌的直接力量。

　　1、2001年上证指数(股吧)创2245高点的主要力量掌握在券商手中，券商自营、资管及其直接影响的大户及老鼠仓的力量基本决定了股市的走势；

　　2、2007年上证指数(股吧)创下6124高点的主要力量掌握在公募基金手中，公募基金的申购赎回情况基本决定了股市的走势。

　　3、2007年后的这轮大熊市情况开始变得复杂，券商和公募基金力量开始衰减，而流动市值快速释放，产业资本对股市走势的影响开始加剧，但由于产业资本是个想卖高价的卖方，它对市场的影响变得更复杂，也更为变态。另外，2010年股指期货的推出开始改变了中国股市单边做多赚钱的游戏规则，这些都是股指下拉的动力，唯一正向买入的有生力量只有私募基金及海外资金，但他们的力量不足于抵抗下行动力，所以股指只好节节败退往下寻找平衡点。

　　人们知道市场供给失衡，靠市场本身的力量是无法阻止下跌寻求平衡的趋势的，加上年轻的公募基金经理依然掌握着大量的资金，当市场散户已经无法供养市场的游资及空头时，公募基金无疑也沦为市场猎杀的对象，于是，人们看到的是基金也成了散户式的趋势投资者。这样的一个市场必然让纯正的西方基金经理看不懂，也让土生土长的中国私募感到很渺茫。基金经理看不懂就乱出牌，专家看不懂就乱出主意，管理层就表现得更无所适从，结果只能是谁都不落好，市场骂声一片。

　　如此混沌的市场，占山为王的游资自然成了新的丛林之王，而那些进城了就看不起农民，更忘记了敌众我寡要靠游击战，天天和留洋谋士混在一起，总想价值成长两不误，天天幻想打万无一失的大战役的投资者自然成了游资的盘中餐！从创业板的指数翻番，到战上海的逼空式上涨，到正规军的精神领袖茅台的垮台，2013年注定成了讲理性讲规矩的投资家们的噩梦。

　　券商不走强，风格转换不可能发生

　　可怕的是噩梦还在继续，风格转换之时才会是噩梦结束之日。

　　是啊！何时开始风格转换呢？如何去感知风格转换的时点呢？

　　自然还得从供求关系中去感悟这个时点的出现。供求关系能否逆转由以下三个方面的进展决定：

　　1、流动筹码锁定额度

　　2、增量资金进场大小

　　3、新股定价能否合理

　　前两项主要看政策，第3项看私募发展的速度。

　　经济看场外，政策看场内。要洞察政策的变化其实很难，但通过感受证券市场的温度可以洞察政策的取向。春江水暖鸭先知，证券市场的鸭就是——券商板块。所以，关注券商板块的走势你可以洞察资本市场的冷暖，可以发现政策变化的趋势。基于这一点可以得出如下重要结论：

　　如果券商板块不走强，风格转换就不可能发生；如果券商板块走强，你才需要对创业板等成长股的炒作保持警惕。

　　作为证券市场的一员老兵，最大的感悟是活得久比偶尔活得好重要百倍，每一次顺利穿越漫长的熊市带给我的快感也远比抓住几个涨停板兴奋百倍。但看清中短线，或说控制中短线的亏损也非常重要，只有洞察市场的最大风险，才能敢于抓住机会，才不会被市场赶出局，才能保有一个迎接股市春天到来时的好心态。