经济复苏尚存争议双节夹击中保持谨慎

　　中秋小长假刚结束，A股在经历六个交易日后又将迎来国庆长假。在“双节”的“夹缝”中，A股将度过怎样的一周呢？市场人士建议投资者，在9月最后的交易日内重点关注汇丰PMI初值的发布，以及交易量的情况。业内专家在接受《国际金融报》记者采访时表示，由于对9月份经济复苏的形势是否能够好于8月市场尚存争议，因此在“双节夹击”中的投资者应该保持一定的谨慎度。

　　错过美联储“中秋礼”

　　“至少投资者看清了这样的一个信息，无论是9月还是10月，缩减QE是迟早的事情。”

　　——陶英杰

　　对于A股股民而言，中秋节错过美联储的“大礼”无疑是相当遗憾的。

　　美国当地时间9月18日，美联储召开的联邦公开市场委员会出人意料地决定维持现有QE规模不变，每月仍将购买850亿美元的资产。而就在此前，市场几乎已经形成一致预期，认为美联储将于9月开始收缩QE，引发全球资本回流，令新兴市场资产价格遭遇重挫。

　　美联储的这份意外大礼令全球市场在中国中秋节期间出现了大幅波动。在美联储决议公布后，黄金创下2009年1月以来最佳单日表现；5年期美国国债收益率创2009年3月以来最大的单日跌幅；美元创今年第三大单日跌幅；道琼斯和标普双双创历史新高，亚太股市也出现强势反弹。9月19日，新兴市场货币无一例外上涨，美元对印度卢比下跌2.5%，对土耳其新里拉下跌0.6%，对马来西亚林吉特下跌2.7%；再加上巴西雷亚尔，这些在资本回流中严重受损的货币，多已收复了自5月以来一半的跌幅。

　　然而，新兴市场对美联储这份大礼的热情并没有持续很久，上周五，当A股还处于休市期间，亚太地区多数股市已经出现了下跌。

　　对于A股而言，错过美联储的中秋大礼还并不是最遗憾的，美国当地时间9月20日，美国圣路易斯联储主席布拉德表示，如果一些数据令经济前景更加明朗，那么美联储可能会在10月宣布小幅削减QE.

　　“至少投资者看清了这样的一个信息，无论是9月还是10月，缩减QE是迟早的事情。”国金证券(股吧)财富管理中心分析师陶英杰在接受《国际金融报》记者采访时表示，“这是A股投资者在考虑未来海外市场因素时所必须牢记的。“

　　经济复苏尚存争议

　　“投资者仍需要9月、10月连续两个月的经济数据超预期，才能确认复苏无误。”

　　——王胜

　　“回顾近期A股走势，宏观经济数据的变化无疑是左右股指运行的重要因素。”西部证券投资顾问马征表示，“当数据处于真空期时，股指更多地呈现出整固甚至小幅回落的走势；而一旦数据回升，股指便获得较强的正面推动力。因此，可以看到股指的走强需要经济数据的持续回升来支持。”

　　申银万国分析师王胜也指出，投资者仍需要9月、10月连续两个月的经济数据超预期，才能确认复苏无误。因为去年四季度经济数据是基数提升的，因此单月同比数据很难确定经济趋势。

　　那么，尚未出炉的9月份宏观经济数据是否真的能支持市场对经济企稳的预期呢？

　　对此，陶英杰认为，9月份经济复苏程度可能会弱于8月份。他指出，从消息面来看，挖掘机的销售情况可能要比预期的差，外加上周最后两个交易日周期性板块回落速度比较快，这意味着当前支持蓝筹板块反弹的基础并不牢固。

　　谨慎面对经济转型

　　“市场的上升格局并没有发生改变，市场调整给投资者创造了再次进场的机会。”

　　——辛潮东

　　“经济转型没有那么容易，投资者在9月宏观数据出炉之前还应该相对谨慎。”陶英杰向记者指出，“如果在节前的六个交易日前，A股出现急跌，那么像软件、传媒、食品、医药等板块还是非常值得低吸的。”

　　在11月的十八届三中全会之前，多数业内人士认为在改革预期和经济触底的双重利好下，A股依然将维持向上态势。

　　联讯证券分析师辛潮东指出，当前A股在上升通道上轨的位置遇到较大的压力，节前很可能维持震荡走势，激进的投资者在操作上要远离涨幅巨大的品种，关注有补涨潜力的个股更实际一点。但总体来看，辛潮东认为，市场的上升格局并没有发生改变，相反强势市场的调整给投资者创造了再次进场的机会。