新旧轮转 火爆“改革季”难褪色

　　一面是改革转型的持续升温，一面是自贸区等龙头概念歇脚休整。结构性行情在渐入高潮的同时，也开始寻找新的突破。改革主线向哪里延伸?三季报行情怎样布局?并购重组是否值得炒作?如何“骑白马”防御风险?这或是后市热点演进和深化的四个方向。

　　随着三中全会的临近，各类“改革信号”层出不穷，A股市场也围绕着改革反复“做文章”。不过，就在改革主线暂现断档叠加创业板大幅退潮之际，环保热的全面铺开，成功起到了力挽狂澜的作用：创业板指数调转船头，昨日再度向新高进军，类似软件、光伏这类新老热点也普遍出现了板块性的拉升行情。分析人士表示，尽管短期活跃资金有获利回吐的需求，但在改革路线逐渐明晰的背景下，长线资金将紧盯改革主线持续布局，因而“改革季”仍是接下来行情的主基调，投资者不宜过于谨慎。

　　环保打头软件光伏接力

　　如果细数2013年的牛股发源地，环保毫无疑问是最重要的领域之一。然而与传媒这类一个季度就能疯狂上演翻番行情的牛股有所不同，环保股年内“走走停停”，似乎并不急于创新高。可以说，环保股每一波大幅拉升之前，其股价都会出现一段时间的震荡整理。

　　昨日，Wind环保概念指数大涨5.66%，大幅领涨各板块概念，收盘报收2144.39点，盘中创出2163.52点的历史新高。不过，与传媒股三季度近似疯狂地日创新高不一样的是，环保概念指数的这一新高并不那么“突兀”。从今年3月份到9月下旬，环保概念指数一直处于一个平台整理的区间，期间有涨有跌，直到10月份环保股才正式开启了新一波的“新高秀”。

　　统计显示，昨日环保股全线上扬，其中有多达10只环保股强势涨停，据此，年内涨幅超过100%的环保股也成功突破了14只，龙净环保(股吧)年内涨幅更是高达248.51%。

　　在环保股打头阵的带动下，市场情绪迅速好转，热点也呈现出多面开花的景象。其一，在海润光伏发布三季度扭亏公告之后，该股近来持续飙涨，本周一更是强势封住涨停板，并成功带动相关板块个股出现上涨，中利科技及特变电工(股吧)也强势涨停，航天机电(股吧)、隆基股份等个股也出现了较大幅度的上涨。其二，软件类个股继续强势上演涨停秀，力源信息、宝信软件(股吧)、林洋电子、同方国芯及中国软件(股吧)强势涨停。其三，诸如贝因美、东方明珠(股吧)、美邦服饰(股吧)这类消费股也纷纷涨停，占据了涨停潮的一席之地，这表明资金认同目前的市场氛围，因而敢于狙击“白马”。

　　热点继续围绕改革做文章

　　尽管创业板指数上周周中一度见顶回落，并带动主板市场回调整固，但本周一主板指数以及创业板指数的放量上涨，再度确立了短期市场偏暖的主基调，预计接下来传闻对市场情绪的影响将边际效应递减，市场热点将继续围绕改革主线展开。

　　首先，今年以来，自贸、金改以及土改这类主流热点的演绎方式普遍较为激进，其上涨多有种只争朝夕的感觉，龙头股动辄就是连续收出十来个涨停板。这样的单兵突进的结果便是，短期涨幅过大，一旦炒作进入尾声，这类概念股的跌幅也会远远大于其他概念。从目前的情况来看，以外高桥(股吧)为主的自贸概念股普遍出现了一两周左右的调整，短期出现止跌企稳的迹象;同时，罗牛山、海南橡胶这类土改龙头也是在剧烈的波动中不断摸高。从这个角度而言，这类主流概念短期休整或逐步到位，短期一旦活跃资金重新进驻，则将大概率掀起一波新的炒作潮，进而维持住市场偏暖的氛围。

　　其次，环保、软件等政策长期支持的板块，涨势不及主流热点那么迅猛，但“整固-新高”的节奏一直在延续。此次，环保热的强势回归，不仅成功维系住了市场主流热点的活跃度，还全面带动了其他热点的炒作，进而令市场整体交投气氛延续偏暖氛围。应该说，环保、软件这类中期投资主题，虽然并不直接与“改革”沾边，但也属于政府调整结构、力促改革的重要着力点，因而能持续吸引长线资金的青睐。

　　分析人士表示，不论是自贸、金改，还是其他热点的炒作，都必须要摆脱单纯概念炒作的束缚，将概念深化铺开，否则最终都要走向死胡同。接下来，只要热点炒作能推陈出新，主流热点不出现断档的情况，那么红十月的成果依然能捍卫住。投资者当前不宜过于谨慎，可适时围绕改革主线进行“埋伏”。