行情进入关键期是走是留将见分晓

　　昨日沪深两市没能延续周一的上涨，主板小幅下跌，然而市场的热点集中营创业板却大跌3.6%，为大盘未来的走势蒙上了一层阴影。目前来看，股指再次运行至上升趋势线附近，近几天的行情走势将非常关键，投资者是走是留这几天可见分晓。

　　最近大盘波动明显加大，多空分歧加剧，市场的谨慎情绪也有所上升。造成这种局面主要有两方面的原因。

　　首先就是投资者预计经济增长的高点在三季度，四季度将逐步回落。安信证券首席经济学家高善文表示，本轮经济反弹以内需拉动为主。但从国内终端需求来看，消费和投资较为平稳，库存调整是经济短期反弹的主要原因。这一过程是不可持续的。安信证券认为，7月份以来经济短周期的反弹已接近尾声，经济活动调整一段时间将重新进入下降过程。目前来看，该观点被市场所接收。经济增长的逐步放缓将对市场构成一定的制约。

　　其次，前期强势的概念板块大幅回调，创业板的结构性牛市或将终结。昨日网络游戏、文化传媒等前期热点板块跌幅居前，板块中中青宝、华谊兄弟、朗玛信息等前期“明星”股纷纷跌停。在经过长达近11个月的上涨之后，热点板块的大幅下挫带动创业板也开始大幅回调。缺少了创业板的上涨，整个A股便缺少了上涨的动力。在周期股不能扛起整个市场上涨的大旗的情况下，创业板的大跌将会带动整个A股向下运行。

　　虽然有以上不利因素，但是在十八届三中全会召开之前，市场的整体性风险依然不大。同时，一些利好政策不断传出也使得市场的热点不断出现。昨日天津板块的大涨就得益于天津滨海新区已完成所有申报自贸区的文件，获批的希望很大。

　　另外，股指期货方面来看，虽然期指下跌，但收盘持仓量不增反减，并不像上周出现的每逢下跌，总持仓就明显增加。这背后的信号说明，市场做空资金心存谨慎，见好就收，并不急于打压。从期指总持仓来看，总持仓较周一减少1319手至95215手。IF1311、IF1312两合约的净空单在8547手，再次减少。减仓下行、净空单继续下降以及尾盘小幅反弹等现象说明期指跌势或难持久。

　　就目前来看，股指已经触及1976点和2057点所形成的上升趋势线。如果大盘在未来几天跌破该趋势线，则说明大盘的上升趋势已经扭转，未来市场将大幅调整。因此，近几日对于A股来说至关重要。在趋势线之上，投资者可以继续看好。如果跌破该趋势线，投资者则应该减仓，保持谨慎态度。

　　【技术分析】大盘处于收敛三角整理区域

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